4月30日，网商银行、微众银行相继披露2024年年报。中国19家民营银行中，已有13家公布2024年全年业绩。在净息差持续收窄、营收增长承压的背景下，2024年民营银行业绩分化明显：网商银行、微众银行资产规模超过4500亿，营收超过200亿，持续领跑。部分中小银行则面临盈利能力与资产质量承压等挑战。

微众、网商营收与利润均居前列，经营策略各有侧重

微众、网商依托微信与支付宝生态，凭借科技实力与获客能力，资产规模、营收、利润在民营银行中均保持领先地位。

微众银行年报显示，2024年微众总资产规模达6517亿元，营业收入381.28亿元，净利润109.03亿元。2024年网商银行资产总额为4710.35亿元，较年初增长4.2%；营业收入213.14亿元，同比增长13.7%，净利润31.66亿元。

两者利润与营收规模存在差异，源于服务客群的不同。在信贷领域，网商银行服务的客户主要为中小微企业、个人创业者及经营性农户，是以往金融服务难以覆盖的“薄弱地带”，客户小，风险高。而微众银行利润主要来源于服务个人的微粒贷，风险更小，因而利润更厚。

在民营银行贷款业务面临激烈竞争的背景下，两家“头雁”均积极寻求转型。微众在通过设立香港子公司谋求出海，而网商持续发力综合金融。年报数据显示，2024年末，网商银行综合金融服务小微客户数超过6800万，存款、理财等客户资产管理规模（AUM）迈上万亿台阶，居民营银行前列；理财代销板块已经与23家银行理财子公司达成合作，代销第三方银行理财产品规模位居行业第二。

中小民营银行营收、利润增速分化

记者盘点发现，19家银民营银行中，除微众、网商资产规模超过4500亿之外，其他12家均低于1500亿。面对息差收窄与大行竞争时，资金实力较弱的中尾部银行业绩波动更为剧烈，且分化明显。

第二梯队的苏商银行、众邦银行成为中小民营银行增长标杆。其中苏商银行2024年总资产1372亿元，营收超50亿，净利润11.59亿元，同比增长10.34%；众邦银行2024年净利润5.11亿元，同比增长26%，资产规模达1235亿元。

第三梯队的中关村银行营收、净利润分别下滑1.36%、11.29%；民商银行净利润下滑43.48%，净息差收窄0.52个百分点至2.23%。华瑞银行虽净利润增长316.98%，但主要因2022年亏损后的低基数效应。

业内人士指出，2025年民营银行面临的市场环境依然复杂。一方面，随着经济的逐步复苏和政策的持续支持，部分银行有望通过优化业务结构、拓展新兴业务领域实现业绩增长。另一方面，在大行持续下沉挤压和存贷款重定价的背景下，净息差可能继续面临压力。民营银行需要在服务、产品创新上持续发力，以提升自身的市场竞争力。

联合资信报告认为，作为我国商业银行体系多元化发展的重要载体，随着数字化转型和金融科技的深度融合，民营银行将在普惠金融、科技金融等领域发挥差异化竞争优势，同时监管政策对于民营银行业务经营的持续规范将增强其发展韧性，民营银行未来或将通过差异化竞争突破发展瓶颈，实现可持续发展。

四月下旬，中国证监会针对多家上市公司信息披露违规行为展开密集调查，引发市场广泛关注。其中，汇洲智能（002122）与ST合泰（002217）因收到《立案告知书》成为焦点。此外，年报审计的深入暴露出更多上市公司的“业绩变脸”危机，如华西能源（002630）、澳柯玛（600336）、超讯通信（603322）、ST浩丰（300419）、星光股份（002076）、南华生物（000504）。长期代理投资者索赔案的徐越惠律师表示，上述公司还有可能承担民事赔偿责任。

汇洲智能（002122）被立案后股价跌停

4月29日，汇洲智能发布《关于收到〈行政监管措施决定书〉和〈立案告知书〉的公告》。

该公告显示，汇洲智能被查出存在虚增收入导致2019年至2024年多期财报失实，且未披露对齐齐哈尔欣豪润成房地产开发有限公司借款合同的重大进展。浙江证监局已对公司及董事长武剑飞、董秘武宁、财务总监陈莹莹出具警示函，并记入诚信档案。尽管公司迅速对涉事财报进行更正并承诺整改，但其股价在公告发布后次日开盘即跌停，跌幅达10.08%

*ST合泰（002217）涉嫌信披违规被立案

同是4月29日，*ST合泰亦发布公告称其收到中国证监会的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。

虽尚未披露具体违规细节，但*ST合泰股价在立案次日大幅下跌，投资者对潜在退市风险警示的担忧加剧。

多家公司“业绩变脸”陷入危机

华西能源（002630）因未与审计机构提前沟通，导致应收账款坏账准备及BOT项目减值调整后，净利润从预计盈利1.3亿元急转直下至亏损3.92亿元，股价次日直接跌停；星光股份（002076）修正后的净利润由微盈150-225万元转为巨亏2,900万元–3,700万元，触发退市风险警示，股价连续多日“一字”跌停，累计跌幅超60%；超讯通信（603322）则因兰州数据中心项目存货跌价和应收账款减值，净利润亏损从150万元骤增至6287万元，股价首日下跌6%。此外，ST浩丰（300419）因参股公司收入确认失误、澳柯玛（600336）因应收账款回款风险计提减值、南华生物（000504）因营收不足3亿元且净利润转负，均陷入业绩修正漩涡，股价纷纷暴跌，部分公司甚至面临退市风险警示。

初步索赔条件及所需资料

徐越惠律师分析，根据《证券法》及《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》等规定，证券虚假陈述被揭露后，投资者有权提起诉讼。经分析，符合下列初步条件的投资者或有望索赔一定程度的投资差额等损失（索赔条件或是否胜诉最终须以法院认定为准）：

1、汇洲智能（002122）：在2020年4月29日至2025年4月24日期间买入，且在2025年4月25日及之后卖出或持有；

2、ST合泰(002217)：在2025年4月28日及之前买入，且在2025年4月29日及之后卖出或持有；

3、华西能源（002630）：在2025年1月25日至2025年4月25日期间买入，且在2025年4月26日及之后卖出或持有；

4、星光股份（002076）：在2025年1月21日至2025年4月21日期间买入且在2025年4月22 日及之后卖出或持有；

5、超讯通信（603322）：在2025年1月20日至2025年4月25日期间买入且在2025年4月26日及之后卖出或持有；

6、ST浩丰（300419）：在2025年1月22日至2025年4月27日期间买入，且在2025年4月28日及之后卖出或持有；

7、同德化工（002360）：在2025年1月20日至2025年4月3日期间买入，且在2025年4月4日及之后卖出或持有；

8、南华生物（000504）：2025年1月22日至2025年4月21日期间买入，且在2025年4月22日及之后卖出或持有；

9、澳柯玛（600336）：2025年1月18日至2025年4月23日期间买入，且在2025年4月24日及之后卖出或持有；

10、赛隆药业（002898）：2025年1月22日至2025年3月14日期间买入，且在2025年3月15日及之后卖出或持有。

若投资者符合上述情形，可通过“索赔通”公众号登记损失情况，经核算损失符合条件者可向法院提起索赔诉讼。另需提醒广大投资者注意的是，投资者若符合条件，还可提供以下初步索赔资料：1、身份证复印件；2、账户信息表或确认单；3、股票对账单。

在人工智能技术迭代发展的时代浪潮中，DeepSeek“破圈”走红，如同点燃行业变革新火种，再次掀起AI赋能各领域的热潮，也为审计行业数智化转型注入全新动能。

从审计行业自身发展轨迹来看，正处于关键转型期。一方面，监管机构对审计质量、风险防控的要求日趋严格，传统人工审计模式已难以满足穿透式监管需求；另一方面，企业数字化转型加速，财务数据呈现爆发式增长且形态愈发复杂，传统审计手段在数据处理效率与分析深度上的局限性日益凸显，推动审计行业进入深刻变革期。

在此背景下，拥抱数字化转型、深度融入AI技术，成为各大会计师事务所提升审计效率、增强审计精准度、拓展审计边界的必然选择。无论是安永等国际“四大”会所，还是天职国际、信永中和等内资头部会所，均将AI+审计纳入战略发展重点，纷纷进行布局，在数智化审计赛道上加速奔跑，掀起行业革新潮。

多重因素共振，驱动AI赋能审计行业

在时代发展洪流中，转型发展始终是各行各业谋求突破的永恒主题。审计行业亦不例外，当前转型之路受到政策导向、市场需求、技术革新等多重因素驱动。

首先是监管层面，逐渐形成对会计师事务所执业质量与合规运营的强力约束。随着我国资本市场持续深化改革，会计师事务所作为资本市场信息质量“看门人”的角色愈发重要，因此监管部门形成“事前、事中、事后”监管闭环管理，确保监管“长牙带刺”、有棱有角，加大力度压实中介机构“看门人”责任，并且在处罚力度上毫不手软。数据显示，2023年1月至2025年1月，行业监管机构对会计师事务所累计出具行政处罚决定书342份，采取监管措施628次，监管力度显著增强。

其次是被审计主体的经营模式与业务场景正经历前所未有的复杂化演变。一方面，随着技术进步，产业升级，企业经营业态越来越丰富多样，风险更加隐蔽，使得相关审计工作更具复杂性。另一方面，随着越来越多企业业务出海，涉及境外审计，通常面临监管环境复杂、现场工作开展受限、语言文化存在差异、资料获取难度较高、成本投入较大等问题，也对保证审计质效带来更大挑战。

再从技术革新维度看，以数智化技术赋能审计行业转型升级已成为大势所趋。全球范围内，国际头部会计师事务所敏锐捕捉技术变革机遇，纷纷加速布局“AI+审计”，重塑了传统审计的业务范式。例如，安永早在2015年就推出审计数据分析工具EY Helix，并逐渐进化，该工具可以对资产负债表、利润表等海量基础数据进行分析，精准识别异常数据，对把控审计风险、提升审计质量上有很大帮助。

国内头部会所纷纷布局AI+审计，开启数智化新征程

随着数字化、人工智能、大模型逐渐成为重塑审计行业格局的关键力量，国内头部会所也纷纷布局，开启数智化新征程。如天职国际近期正式上线的人工智能应用平台“职慧”、信永中和上线的智能审计平台等等。

相较于外资四大，国内头部事务所的数字化起步并不晚，以天职国际为例，作为内资八大之一，在信息化投入方面一直处于行业前列。据官网信息显示，公司自2012年起将信息化建设提升到战略高度，并组建了专门的IT信息技术团队，先后研发了“天职国际项目管理平台”软件系统、审计信息系统，以及天职财务机器人、电子函证服务平台等创新产品，规范了项目流程管理，在提高工作效率和效果的同时，有效管控了风险。近年来，还引入了无人机等先进设备辅助现场监盘等工作环节，在相关项目中成功实践。近日正式上线的人工智能应用平台“职慧”依托先进的AI +技术，深度赋能审计、咨询、税务、舆情监测等核心业务场景，为业务团队及客户提供全方位专业支持。

除天职外，其他多家会计师事务所也推出相关智能化平台。如信永中和上线智能审计平台，旨在将审计准则关键要求以及风险识别与应对通过信息系统实现闭环管理，功能涵盖智能数据处理、专家中台管理、意见分歧解决管理、报告出具管理等，助力工作人员有效管理项目风险。

4月份正值上市公司年报密集披露高峰期，AI+审计相关平台“大展拳脚”。粗略统计，截至4月29日已有超5000家A股上市公司发布2024年年报，其中不少公司年报相关审计工作中都深度融合了数智化技术，AI+技术正在重构审计作业范式，为审计行业向新发展开启无限想象空间。

来源|深蓝财经

撰文|吴瑞馨

从苹果包机空运手机到美国，再到半导体“一天一个价”，甚至有些企业直接暂停了半导体订单报价......最近一个月里，芯片行业再次成为外界关注的焦点，与此同时，也迎来了国产芯片替代的历史机遇。

芯片作为数字经济时代产业发展的基石，其技术创新和突破，也是发展新质生产力的内在要求。多年以来，我国芯片自给率较低，尤其是高端芯片一直依赖进口，不仅消耗外汇，可能导致产业空心化，更面临供应链被中断的风险。尤其是如今，人工智能以及智能驾驶浪潮中，芯片作为核心部件，高端AI芯片80% 以上依赖美国企业，国产汽车芯片更是90%以上依赖进口，发展受制于人。

为了打破技术垄断，国产芯片替代已经成为大势所趋。而提到其中的核心力量，国产集成电路设计龙头企业——紫光国微，一定有一席之地。

4月22日，紫光国微发布2024年年报，这也是自去年10月紫光国微换帅后的首份年报。数据显示，2024年紫光国微实现营收55.11亿，归属于上市公司股东的净利润为11.79亿，经营现金流14.67亿，整体经营保持稳健。同时，财务结构也保持健康。报告期内，公司归属于上市公司股东的所有者权益123.94亿元，较年初增长6.33%，资产负债率从年初的35.07%降至28.44%，下降6.63个百分点。

28日晚，紫光国微又发布了2025年第一季度财报，报告期内实现营收10.26亿，归属于上市公司股东的净利润1.19亿。报告期末，总资产171.70亿，较期初微降0.86%，归母净资产125.15亿，较期初增加0.98%。从具体业务来看，不仅特种集成电路业务营业收入和净利润下降幅度同比收窄，展现出走出周期的迹象，智能安全芯片业务中备受关注的汽车电子业务也进一步按下加速键。

而透过这两份财报，我们也能一窥紫光国微多年深耕技术、凭借坚实硬核的技术实力，展现出国产芯片替代核心力量的巨大潜力。

抓住国产芯片双重机遇，深挖特种集成电路护城河

国产芯片行业，正面临一个前所未有的双重机遇。

去年以来，随着大模型的爆火，AI赛道风口再度涌现，巨大的算力需求让AI芯片和存储芯片的需求爆发，全球半导体产业也随之强劲复苏。根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，2024年全球半导体行业销售额达6,276亿美元，同比增长19.1%，首次突破6,000亿美元大关。国家统计局数据显示，2024 年全国集成电路产量 4,514 亿块，同比增长22.2%。另一边，在最近一个月外部环境急剧动荡的风波中，国产芯片替代再次被提上议程。

在这两大机遇下，到底哪些国产芯片能抓住这个机会？

提到国内半导体，就算是不了解芯片行业的普通人，也多多少少听过“新紫光系”的大名。其中，紫光国微就是新紫光集团旗下的国内综合性半导体领军企业，在特种集成电路、智能安全芯片、石英晶体频率器件领域居于龙头地位。

年报数据显示，紫光国微2024年实现营收55.11亿，归属于上市公司股东的净利润为11.79亿。其中，特种集成电路实现营收25.77亿元，智能安全芯片营收26.38亿元，两大业务贡献了94%的营收。看起来两大业务营收相当，但特种集成电路对净利润贡献最大。

数据显示，2020年-2024年以来，紫光国微特种集成电路业务的毛利率分别为79.64%、77.20%、73.92%、73.22%，71.69%，即便是受到市场竞争等因素影响，导致产品价格下降，毛利率出现下滑趋势，但其毛利率依旧保持在70%以上，居行业高位，足可见其在特种集成电路领域的优势。

紫光国微在特种集成电路领域优势的底气，在于其硬核技术实力。

特种集成电路之所以叫特种，直接原因就在于其具备极高的安全性和稳定性，能够在极端高温、腐蚀、机械冲击等特殊环境下使用，因此其多用于宇航等领域。

一般来说，特种集成电路的参数要求通常要比车规级芯片、工业芯片更高。某种意义上，“特种”二字，就意味着“硬核”的技术。

据悉，紫光国微的特种集成电路主要有七大类产品，以逻辑芯片、存储、总线接口驱动、电源为主。目前，公司在系统级集成、FPGA、存储器、电源等领域产品技术保持行业领先。一个足以显示其领先地位的例子就是，已有一款经过适航认证的紫光国微芯片，被应用在国产大飞机C919上。

尽管近年来，这一细分领域竞争异常激烈且面临行业周期波动等不利因素，但在去年，紫光国微继续深耕在特种集成电路领域的优势，深挖护城河，持续加强研发管理，激发创新活力，大幅度提高了研发效率，缩短研发周期，高质量推动新品研发，创新成果接连涌现。

如宇航用（耐辐照）产品成功推向市场。大电流电源模组设计、低噪声开关电源设计等关键技术取得突破。在网络与接口领域，紫光国微推出新研交换芯片并已经批量供货，累计完成十余个系列的研发工作，广泛覆盖各类应用场景。 ????

以特种SoPC平台产品为代表的系统级芯片、RF-SOC产品、通用MCU、数字信号处理器（DSP）整体推广情况良好，获得更多用户订单。在中高端MCU、视频芯片等领域的产品研制进展顺利，将很快进入公司未来新的专用处理器产品系列。

而据最新动态，紫光国微正在逐渐走出行业周期。互动易信息显示，2025年初至今，紫光国微特种集成电路业务订单同比有所增加。

押注研发创新，突破“卡脖子”领域

巧妇难为无米之炊。AI和智能驾驶赛道的火爆，让AI芯片、存储芯片以及汽车芯片的需求爆发的同时，也再度引起外界对芯片被“卡脖子”的担忧。

芯片是新质生产力的典型代表之一，但目前，中国芯片在光刻机、EDA工具、先进制程等领域仍依赖进口，芯片自给率低。要想避免受制于人，就必须通过技术创新突破，打破“卡脖子”技术瓶颈。

紫光国微作为国内芯片设计的领军企业，国产替代的中坚力量，近年来一直保持高强度研发投入，持续扩大研发团队，深耕国产替代，不断在“卡脖子”领域实现突破。

芯片设计作为高精尖的科技行业，不仅需要钱，也需要人才。财报显示，过去一年里，紫光国微研发投入12.86亿，占总营业收入比例的23.33%。同时，2024年紫光国微持续扩大研发团队，公司研发人员从上一年的1342人，增长至1462人，其中硕士学历的员工超过一半。在重金投入和研发团队扩大下，紫光国微去年取得发明专利85项，实用新型专利19项。

其中，不少产品有望成为国产替代核心力量，比如，紫光国微的FPGA产品，正成为国产芯片替代的主力军。

FPGA，即现场可编程逻辑门阵列，和我们熟知的CPU、GPU等通用处理芯片一样，也是逻辑芯片的一种。但FPGA在功能上更加的多样，既解决了定制电路的不足，又克服了原有可编程器件门电路数有限的缺点，具备更高的集成度、更强的逻辑功能和极强的灵活性，目前已成为设计数字电路或系统的首选器件之一，其在通信、电子、视频信号处理、宇航等多个领域都有广泛应用。

尤其是如今最热门的AI领域，要求芯片要不仅要具备深度学习的能力，还要能处理海量数据，具有更快的数据处理能力和更低能耗的FPGA，恰如其分地契合了当下炙手可热的AI（尤其HPC需求）、边缘计算、机器人技术、云平台及下一代无线网络等高增长领域的蓬勃需求，展现出巨大的应用潜力。

从行业来看，得益于5G通信、云计算、人工智能等新兴技术的快速发展，全球FPGA市场规模在逐年攀升，预计到2025年将达到约125.8亿美元。

但在国际上，FPGA基本被赛灵思、英特尔等企业高度垄断。不过，近年来国产FPGA也在持续发力。比如紫光国微参股企业紫光同创，2022年，其通用FPGA产品市占率已经排名国内第一，而紫光国微旗下深圳国微电子，则在特种FPGA领域独占优势。

年报显示，紫光国微FPGA和系统级芯片产品继续在行业市场内保持领先地位，用户范围不断扩大，新一代更高性能的产品已获得多家核心客户的批量订单。另外，在业绩交流会上，紫光国微表示将导入AI技术，实现与AI的结合。公司将通过组建研发团队、开展外部合作、投资或收购相关优质标的等多种方式推进AI业务布局，并重点关注边缘端AI应用，尽快形成自己的竞争优势。

切入汽车电子新赛道，开辟新增长点

除了人工智能之外，汽车电子作为汽车产业中重要的基础支撑，也是未来半导体行业最重要的驱动应用，近年来在行业内外热度不断攀升。根据 Statista 预测，全球汽车电子市场规模到2028年有望达到4,003亿美元，年复合增长率8%左右。

另一边，汽车电子作为车辆上的重要零部件，其质量、安全性和可靠性，将直接关系到驾乘人员的生命安全，也因此，其技术门槛相当高。车规级芯片作为汽车电子系统的核心组件，更是有着高标准与严要求。

值得注意的是，虽然国内汽车芯片需求旺盛，产业链基础设施逐渐完善，但车载芯片仍然面临巨大的缺口。数据显示，2024年中国汽车芯片自给率还不到10%。如何摆脱汽车芯片被“卡脖子”，是摆在国内企业面前的一道难题。

近年来，紫光国微在汽车电子领域加速研发布局，加快国产替代的同时，也为自身寻找新的增长点。

作为国内安全芯片领域龙头，紫光国微积累了二十多年的研发与量产经验，天然具备进军汽车电子的优势。目前，紫光国微在国产汽车芯片领域已形成了多项关键技术积累，汽车安全芯片解决方案已量产落地，汽车域控芯片THA6第一代系列产品已经在国内率先完成百万公里路测，导入多家主流车企成功应用。去年发布的第二代系列产品对标国际顶尖产品，已开始导入。整个汽车行业普遍认为，域控制器是汽车电子行业未来竞争门槛最高的部分，紫光国微作为“啃下硬骨头”芯片厂商，为我国汽车产业的转型升级提供了积极助力，未来或将受益无穷。

此外，紫光国微还推出了数字钥匙整体解决方案、基于中国首获CC EAL6+认证芯片的车联网安全解决方案、车载eSIM解决方案等，应用场景广泛覆盖动力、底盘、车身、智能座舱、智驾等领域，得到头部主机厂和知名Tier1厂商的认可。站在机遇的风口，紫光国微有望乘势而上，在汽车电子版图中占据重要席位。

在石英晶体频率器件业务方面，紫光国微也紧抓国产替代机遇，早已开始布局汽车领域。其建有车规级晶振专用生产线，产品符合AEC-Q100/Q200的严苛标准，在智能驾驶等汽车电子领域已实现广泛产业化应用。2024年，紫光国微又有多款产品通过AEC-Q200车规级可靠性验证，市场竞争力进一步提升。

结语

行业周期是难以避免的，企业能做到的就是增强自身抵御风险、穿越周期的实力。作为国内芯片设计龙头，紫光国微虽然近两年特种集成电路业务受到了特种行业需求疲软的影响，但其产品技术实力过硬，盈利能力依旧强悍，居行业领先水平。此外，今年以来特种集成电路订单有回暖迹象，也显示出紫光国微或正在逐渐走出周期。

另一边，紫光国微近年来瞄准国产芯片替代，持续加大在FPGA、汽车电子等前沿和热门赛道的布局研发，如今似乎即将迎来收获期。随着未来端侧AI、新能源汽车等领域的发展，紫光国微距离业绩反弹爆发的日子，已经不远了。

洪田股份（600107）2025年4月25日晚发布公告称公司及公司董事舒志高先生于2025年4月25日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规，舒志高先生涉嫌未按规定披露重大事项，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及舒志高立案。

据北京市盈科（济南）律师事务所证券维权团队负责人沈涛律师（微信yingke268）介绍，洪田股份于2025年4月26日当天同时发布了《关于补充确认关联交易的公告》及《关于收到上海证券交易所问询函的公告》，根据两份公告记载，现基本可以确定洪田股份被调查应与2024年5月7日公司将位于上海市闵行区新龙路1333弄111号301室的办公用房出售给关联方苏州陆海控股有限公司及2022年7月至2024年4月公司持续剥离原石油钻采业务相关资产，向原实控人舒志高配偶控制的苏州陆海控股有限公司出售 6 家子公司股权有关。沈涛律师同时介绍，上市公司信息披露违法都是严重侵害中小股民权益的行为，上市公司无论什么原因被立案调查，一旦证监会调查确认其存在信息披露违法违规，根据《证券法》及最高人民法院司法解释的规定，受损股民都可以要求上市公司给予赔偿，目前其团队正通过微信yingke268接受股民咨询和索赔登记，凡是在2025年4月25日收盘前买入洪田股份股票的股民均可联系了解相关事宜。

公开信息显示，洪田股份2024年度年报被立信会计师事务所出具保留意见审计报告，基础为公司对其构成关联方关系的股东与公司 8 家客户的控股股东诺德新材料股份有限公司（以下简称“诺德股份”）及与诺德股份构成关联方关系的股东是否存在未披露的关联关系无法做出判断，会计师也因此无法取得充分、适当的审计证据。与此同时，根据洪田股份公布的年报，2024年度洪田股份的营业收入为13.74亿元，同比下降38.60%；归母净利润为1.17亿元，同比下降42.87%；扣非后净利润为7772.70万元，同比下降47.32%。

中国本土黑猪的未来，或已掀开企足而待的新篇章。

4月24日上午，云南彝良小草坝，就在国家级自然保护区旁边的高金食品云南高原牧场门外，高金食品与叮咚买菜举行合资揭牌仪式。在双方开启深度合作1年多之际，基于黑猪订单养殖模式，高金食品与叮咚买菜正式成立合资公司，对黑猪产业开启更加深度的布局。

▲叮咚买菜副总裁、肉类事业部CEO白登科（左）与高金食品轮值CEO、副总裁刘舒全（右）为双方黑猪联合养殖基地揭牌

一个是国内生鲜龙头企业，一个是国内优质新零售代表，双方合作与以往供应商与零售商的博弈不同，不仅为肉类生鲜行业构建全链路供应链提供了新样本，还为中国地方猪种资源的未来构建了发展的可能。

也在24日同日下午，双方展开黑猪论坛，高金食品发布“真黑猪，敢溯源”布局规划，高金食品轮值CEO刘舒全表示：“（为什么要说）真黑猪，一方面是高金在黑猪领域一直以来切切实实正在做的事，另一方面是源于消费者与市场的痛点。在黑猪领域，高金将持续构建可追溯体系，让每一块黑猪肉都经得起追问，让每一次消费都成为信任的投票。”

从核心种源繁育高原黑猪

到消费者“清水一煮就很香”

随意走进一家终端商超或线上新零售平台，黑猪肉都是生鲜区域的“座上客”，因其更加鲜美口感与肉质，近年来，逐渐成为生鲜品升级消费的市场宠儿，市场占有率有逐年上升趋势。

然而，一块高品质黑猪肉的诞生并没有想象中那么简单。其背后，涉及繁育、养殖、屠宰加工方方面面，在生猪行业由白猪占领主导地位的当下，“突围”的路径实属不易。

▲由川乡黑猪和乌金猪培育而成的高原黑猪

生鲜行业有一个共通的特点——围绕生物特性，以经济效益最大化为目标开展生产加工与销售等一系列商业活动。但与禽类、渔类不同，通俗来说，猪本身的“非标”体质，其种源的优势成为决定猪只经济价值的核心因素。

很多消费群体都会感叹，现在的猪肉没有以前好吃，其背后的现状，是目前我们所吃的猪肉，绝大多数是源自英国、丹麦、美国等国家的外来白猪。央视财经曾报道指出，中国本土黑猪由20世纪市场占有率接近90%下滑至如今不到4%。究其直接原因，正是因为本土黑猪的经济效益无法与外来白猪并肩。从几处硬伤中便可窥见一斑，中国本土黑猪与国外白猪相比，产仔率更低、养殖周期更长、瘦肉率更低，整体品系不稳定……

产仔率更低，意味着在一定周期内，增养补栏需要更多的母猪完成产仔；养殖周期更长，白猪为100多天，而黑猪需要300天甚至更甚，意味着更高的饲养成本及市场行情博弈；瘦肉率更低，白猪可达到60%以上，而中国本土黑猪大多位于30%～50%，这显然与千禧年后消费者喜爱瘦肉的追求相悖；品系不稳定，对广大养殖企业来说，标准化的饲喂并不意味着标准化产品，对盈利提出极大的考验。

▲承载高金“真黑猪”使命的高原黑猪

对于20世纪的乡土中国来说，家里养一头黑猪，年关杀猪吃宴是温饱匮乏的年代一丝温情。而随着经济增长及人民物质水平的提高，中国本土黑猪反而无法适应高速的市场格局，因此规模化养殖由产仔数更多、生长更快、饲料转化率更高、瘦肉多的国外白猪所替代。

但中国本土黑猪并非没有一丝机会，唯一一点：好吃，成为消费升级的一个转机，这点从近年来各个黑猪品牌的新兴及涌现便可感知。

为了扭转上述困境，高金食品从20多年前开始，从源头布局黑猪产业。据高金食品黑猪养殖运营总监杨永军介绍，高金主推黑猪品类为“高原黑猪”，其母本、父本分别采用乌金猪、川乡黑猪为核心种源，经过曾祖代、父母代到商品猪的多世代的良种繁育打造而成。

公开资料显示，母本乌金猪被誉为与伊比利亚黑猪齐名，最早可追溯到旧石器时代，是中国高原生态系统唯一自由放养驯化的猪种，因源自乌蒙山区与金沙江畔，取名“乌金”。

而父本川乡黑猪是我们首个完全自主知识产权的生猪父本品种，其产业价值好比华为的麒麟芯片，不仅有更丰富的肌内脂肪，其体形修长瘦肉率高，完美中和乌金猪较肥的体型。

两个优良品种结合所繁育的高原黑猪，不仅有效解决了纯种黑猪瘦肉率较低、经济价值较低的困境，还在风味表现层面远超白猪。据活动现场披露的检测指标显示，高金高原黑猪的肌内脂肪、呈味氨基酸等更加丰富，不仅能为消费者带来更加丰富的口感体验，更丰富的谷氨酸、天冬氨酸等风味表现。

而在消费者味蕾与选择里，这类口感与风味的体验便是“清水一煮就很香”。口感，是中国本土黑猪复兴的核心秘籍。

高原牧场发扬高原血统

满足广大消费者对好肉的极致追求

有了高原黑猪，如何用好并让它产生真正的经济价值成为高金的又一个课题。

在生猪养殖领域，规模化养殖场的建设意味着高昂的成本投入与潜在风险，从土地、基建，到长期运营维护，每一个环节都需要巨额资金与专业资源的持续注入，堪称重资产的“持久战”。

并且在生猪养殖行业，非洲猪瘟始终是高悬头顶的“达摩克利斯之剑”，尤其对规模化养殖企业面临严峻考验，生物安全防控体系稍有疏漏，便可能遭受毁灭性打击，投入的大量人力、物力、财力瞬间付诸东流。

然而，为守护高原黑猪这一成果，高金食品毅然迎难而上，以长远战略眼光布局生态牧场。

就在本次与叮咚买菜合资公司揭牌之地，云南彝良群山深处，一片被险峻峰峦环绕的牧场内，黑猪们正在圈舍后的运动场上活动。这里是地处乌金猪起源地核心区，层叠山势形成天然隔离带，将牧场与外界隔绝，造就了“世外桃源”般的纯净养殖环境。

▲高金云南牧场为黑猪配备了户外运动场

这样的生态牧场，高金拥有4个。除了云南，另外还有四川遂宁射洪的两个黑猪牧场以及夹金山自然放养牧场。

其中，四川遂宁的金翎庄园牧场外表酷似庄园，定位为高原黑猪的繁育中心，通俗来看就是母猪的“月子中心”及小猪的“育儿中心”；云南高原牧场充分发挥高原特质，兼具繁育与育肥；遂宁另一个牧场名为清见，定位补栏增养；位于雅安的夹金山牧场则定位消费者溯源体验牧场，与世隔绝。

▲位于四川遂宁的高金食品金翎庄园牧场，用于黑猪繁育

得益于独特的地理优势，在高原或山区选址牧场，能充分保留和发挥源自乌金猪、川乡黑猪的高原黑猪的独特品质，满足消费者对生鲜产品天然生态的第一追求。

其次，充分利用山川、地势等自然屏障构建起第一道防线，能够极大降低病毒传播风险。高金食品还投入大量资金建立了完善的生物安全防控体系，从人员、车辆进出的严格消杀，到饲料、物资的溯源管理，每一个环节都执行严苛标准。目前，高金核心牧场已完成无抗生素、生态原产地认证。

▲高金云南高原牧场，深居乌蒙山区，毗邻自然保护区

据了解，虽远离现代化的城市，但牧场内的软硬件丝毫没有远离现代化。高金特别打造一整套涵盖自繁自养自加工的一整套科学、高效养殖体系，覆盖从种猪选育到商品猪出栏及推向市场各个环节，有效完成精准防疫、精准饲喂、精准管控。

高原血统与高原牧场相得益彰，目前，高金旗下庄园黑·高原黑猪、悦跑山·高原黑猪便在多个高端渠道上架热销。至此，高金食品已初步完成困扰本土黑猪的两大难题。而面对黑猪比白猪更长的养殖周期这个板上钉钉的现实，考验着黑猪企业的响应效率。

更深层次在于，如何在广大消费者心目中建立更深层次的信任状，将是每一个黑猪企业长久挥之不去的难点，这也是与叮咚买菜的合作的意义所在。

破局市场困境

共筑“真黑猪”生态

一年多前，高金食品与叮咚买菜达成战略合作，依托叮咚黑猪品牌“黑钻世家”，双方充分发挥各自优势，探索黑猪订单养殖模式。当黑猪在牧场完成300天慢养周期，屠宰后的白条肉迅速踏上冷链专车，从高金生鲜工厂出发，直达叮咚买菜布局在上海、绍兴、广州、北京四大城市群的自营工厂，将山野间的馈赠转化为餐桌美味。

公开资料显示，高金食品全国布局十大生鲜工厂及1个熟食工厂，年屠宰能力达1000万头、规划熟食产能25万吨，这在一定程度也为叮咚买菜及其他客户的布局带来更多供应链加持。

▲叮咚买菜副总裁、肉类事业部CEO白登科

▲叮咚买菜肉禽蛋事业部副总裁杨波

叮咚买菜作为互联网生鲜平台，拥有强大的数字化能力和对市场的高效响应能力，能够精准把握消费者需求。高金食品则凭借其深厚的行业积淀，在黑猪养殖、屠宰、加工等环节建立了更完善的供应链体系。

一年多后，双方基于对“用户价值”的极致追求，叮咚买菜投资源头养殖，与高金食品成立合资公司，高金食品负责日常运营管理，涵盖猪只品质持续提升、养殖成本优化及疫病防控等事务；叮咚买菜凭借对消费市场的深刻理解，负责提供订单需求、猪只规格标准及猪肉市场消费趋势同步，并参与养殖环节管理。

“我们不仅要卖好猪肉，更要从源头养好猪。”叮咚买菜相关负责人表示，此次投资上游养殖，是公司深化黑猪供应链的必然选择。“在黑猪这个领域，持续联合构建全国性品牌。”高金食品相关负责人如是说。

▲高金食品轮值CEO、副总裁刘舒全

另外，猪肉生鲜产品位于民生刚需行业，居民对猪肉价格有着极高的敏感度，居民消费价格指数CPI也被誉为“中国猪肉指数”。在当下的消费市场中，消费者在选购黑猪肉时往往面临诸多困扰。市场上黑猪产品鱼龙混杂，价格区间跨度极大。

更有不少商家以次充好，往往存在打着黑猪的名义卖出高价的现象，让消费者难以辨别黑猪肉的真伪与品质优劣，在追求高品质黑猪肉的道路上顾虑重重。

为持续推广真正的好黑猪，据悉，目前双方正联手打造真实的可溯源体系，以实现黑猪“来源可查、去向可追、责任可究”。下一阶段，高金黑猪牧场直播，甚至是区块链等技术，也将成为双方联动的重要的载体。

▲除了黑猪生鲜产品，高金正逐步打造黑猪午餐肉片、黑猪油等熟食单品

如果说一年前的战略合作是两个优秀力量的互相探索，那么一年后的深化合作毫无疑问不仅验证了可行性，也为更多黑猪企业、更多零售企业、更多中国本土优秀的地方猪打造了有效范本。

高金食品轮值CEO刘舒全总结道：“高金食品致力于做中国健康猪肉的创领者，在这个概念下，‘真黑猪’不是终点，而是起点。高金食品愿与叮咚买菜以‘真黑猪’撬动产业革新，让每一块黑猪肉都经得起追问，让每一次消费都为信任投票。”

来源 | 深蓝财经

撰文 | 吴瑞馨

中国茶，终于再一次站在世界的舞台上。

4月17日晚，中国新茶饮品牌霸王茶姬正式在美国纳斯达克上市，股票代码为CHA，即茶的拼音，上市首日盘中一度大涨近50%，收盘市值突破59亿美元，不仅打破新式茶饮“上市即破发”魔咒，也成为首家在美股上市的中国茶饮品牌。

?新茶饮品牌上市并不算什么新鲜事了。去年以来，新茶饮掀起一股上市潮，霸王茶姬已经是今年以来第三家登陆资本市场的新茶饮品牌。但值得注意的是，由于A股上市门槛更高、排队时间长，而美股市场风险更大，此前的奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城，以及正在冲刺的沪上阿姨等新茶饮都选择香港作为目的地，尤其是如今特朗普团队计划要求中概股摘牌之际，美股市场更加具备不确定性。

相比上述同行，霸王茶姬成立最晚，入局最晚，但却成为“后起之秀”，在早已是红海的新式茶饮赛道杀出重围，还敢在如今的形式中逆势在美股上市，首个交易日就取得令人惊艳的表现。

霸王茶姬，到底哪儿来的底气？

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从行业新秀到领头羊

作为茶饮赛道上的“年轻人”，霸王茶姬从2017年成立到现在，也才7年多时间。而从云南本土的“区域品牌”走到如今在全球拥有6440家门店，霸王茶姬只用了短短三年时间。

霸王茶姬凭什么能以如此短的时间，走过蜜雪冰城、茶百道们十数年的路？关键还是选对了路子。

霸王茶姬刚成立时，正值国内新式茶饮风口集中爆发，行业竞争日益激烈。但当时头部和腰部的品牌均在深耕“水果茶”，还有部分品牌围绕“料多”做饮品甜品化，尾部的下沉品牌还在做传统珍珠奶茶。成立晚、入局晚，霸王茶姬要想弯道超车，就必须要走出一条差异化道路。背靠云南茶叶产地，拥有丰富茶叶资源，霸王茶姬注意到一条当时尚且较为空白的赛道——原叶鲜奶茶。

茶是中国最悠久，受众最大的饮料，对于茶饮，中国消费者有着天然的高接受度，这也意味着，茶饮有着庞大的消费空间。另一边，相比水果茶制作流程复杂，出餐慢，鲜奶茶更容易标准化、更容易把控品质，不容易出现类似水果茶一样的食品安全问题。

从成立以来，霸王茶姬就一直专注“原叶茶”。为了进一步把控品质，霸王茶姬还对内进行了自动化设备升级，实现最快8秒可出杯，口味差异保持在千分之二，不仅降低了出错率，还降低门店人工成本。就以超级单品“伯牙绝弦”为例，2024年就卖出6亿杯。

凭借更简单的原料SKU和更高的人效，霸王茶姬加快了的扩张速度。短短三年，全球门店数量就从2022年的1087家，急速增长至2024年底的6440家。如今在美成功上市更成为霸王茶姬从中国走向世界的契机。目前，霸王茶姬就已经在海外形成一定规模的影响力。截至2024年底，霸王茶姬海外门店达156家，覆盖马来西亚、新加坡、泰国，其中，新加坡首店开业三天接待超万人。另外，最近，霸王茶姬在北美市场的第一家门店，也将于近期在洛杉矶正式开业。

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以茶为链，以人为本

霸王茶姬能走到如今这个地步，靠的不仅仅是错位竞争，更关键的还是“以茶会友”的真诚态度。

今年3月，因为去年以来被部分网友吐槽“喝了睡不着”，霸王茶姬“听劝”果断更改了配方，宣布上线轻因版伯牙绝选，对比正常版，咖啡因含量下降了约50%。此外，霸王茶姬还在全国门店、线上点单小程序同步开辟了“轻因专区”，用可视化图标标注咖啡因等级。

听劝，一直是霸王茶姬的优点。上一次这么被吐槽的，还是2022年的椰子水系列。但评价两极分化，有部分用户反应这款产品不好喝，霸王茶姬收到消费者反馈后，很快就下架了这款产品。

肯听劝的背后，是霸王茶姬对消费者如同朋友般的重视。霸王茶姬的目标一直是成为东方的星巴克。星巴克原CEO霍华德·舒尔茨在《将心注入》一书中揭露，“星巴克品牌的强大秘密：我们的伙伴以自己的个人感受来联结与顾客之间的关系。”

霸王茶姬“以茶会友”的企业价值观，与此不谋而合。茶为链，人为本。和消费者交朋友，不仅要靠产品说话，还得站在消费者角度，为消费者着想。

近年来，消费者对新茶饮产品健康的要求与日俱增。据艾媒咨询发布的《中国新式茶饮大数据研究及消费行为》调查显示，49.4%的消费者会担心健康问题，42.2%的消费者更在意是否长胖。尤其是对原料是否天然、含糖量多少，以及是否有反式脂肪酸等问题存在疑虑。

为了响应用户对“健康奶茶”的需求，2022年，霸王茶姬在内部发起“健康茶饮计划”开启全方位的健康升级，陆续推出“茶底0添加人工香精、牛乳0奶精、整杯0反式脂肪酸”的健康标准，“产品身份证”“健康计算器”，以及低GI、低咖啡因系列产品等。

而在霸王茶姬之后，喜茶、奈雪的茶、古茗、茶百道、沪上阿姨等品牌相继推出各类健康化升级措施。可以说，是霸王茶姬引领着国内新式茶饮“健康化”风潮。而这种以用户为支点，愿意放得下身段去回应用户需求的产品哲学，不仅重塑着新茶饮市场的价值坐标，也构建着品牌与用户间超越交易关系的情感羁绊。

在产品之外，霸王茶姬还致力于创造平等友好的茶空间，让不同消费者都能找到适合自己的一隅，共饮一杯茶。比如，为婚庆、朋友聚会、公司团建等，专门打造了定制包装，符合年轻人在不同场景的消费需求。又或者为特定群体专门开设了“无声门店”，不仅支持手写板、手语点单，服务员能熟练用手语进行交流，店内还配备了轮椅通道等无障碍设施，真正让消费“无差别”；针对“有宠”群体，霸王茶姬还开设了“宠物友好门店”，门店内不仅有专门的宠物互动区域，还提供清新饮用水和特制宠物奶油，以及粘毛器、拾便袋等便利设施。

当然，被茶链接的不止是外部的消费者，还有内部的员工。稻盛和夫一直强调，做企业，要有利他之心，一定要“把员工的幸福放在第一位”。这一点与霸王茶姬高度一致。

“员工第一、客户第二、股东第三。”这是霸王茶姬成立以来就刻在公司内部的经营理念。

多年来，霸王茶姬也一直认真践行着这一理念。比如推出了诸如员工免单券，伙伴关怀计划、“打烊外包服务”等友好策略，极大的帮助员工减轻工作负担，提高幸福度。此外，霸王茶姬还聘用了听障人士，打造了“无声门店”为听障群体提供贴心的无障碍服务及设施。

真诚永远是必杀技。以茶会友，无论对外的消费者，还是对内的员工，都像对待朋友一样真诚，基于此形成了基于价值而链接起来的牢固关系，这就是霸王茶姬的底层逻辑。

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下个七年，如何走得更远？

上市关键是要讲一个好故事。霸王茶姬故事的核心，就是中国茶。

从西南一隅，到全国第二，如今已经站在世界舞台上的霸王茶姬，面临一个新的问题：未来如何让霸王茶姬增长飞轮持续转动下去？

答案就隐藏在它的名字中——茶CHA。

茶是霸王茶姬的底色，也是中国茶悠长历史和文化的底蕴支撑。

张俊杰在面对外界采访时曾提到：像做咖啡一样做茶，把现代东方茶卖到全世界。

而在上市后的内部信中，张俊杰也提到，“让茶成为全球人们日常生活的一部分，像咖啡一样自然，却更有温度；因为一杯茶，人们彼此连接，彼此靠近，霸王茶姬希望用一杯茶链接每人每天，这是霸王茶姬的使命”。

在他看来，企业上市不只是商业行为，也是让东方茶再次从中国走向世界，链接人与人的文化之旅。

茶叶和瓷器、丝绸一样，是我国历史上对外贸易的重要商品。但在现在，中国茶虽然产量仍旧保持全球第一，比第二的印度还高出一倍，但由于国内茶缺乏知名品牌，行业相关上市公司少，茶文化宣传不足，让中国茶叶在海外无法卖出高价，2023年，茶叶出口均价还不到内销均价的四分之一。

大部分的中国茶，都“自产自销”内部消化。而此前，在国内市场中，过去茶饮的受众也大多是35岁以上，缺乏年轻受众群体。

但最近几年，茶饮市场正在急速扩大。据前不久中国茶叶流通协会发布的《2024年中国茶叶产销形势分析及2025年趋势展望》报告，2024年茶叶内销总量241.3万吨，总额3257.6亿元。这个数据的背后，是无糖茶饮和新茶饮增长带来的巨大贡献。其中，新茶饮行业耗茶量约30万吨。

根据蜜雪冰城招股书的数据，2023年时，现制饮品销售额已经占全球饮料市场的45.7%。而预计在2023到2028年，现制饮品的零售额还将以7.2%的复合年增长率持续增长。这也意味着，现做茶饮市场，还存在巨大亟待爆发的市场潜力。

霸王茶姬作为深受年轻人喜爱的“新茶饮品牌”，借由现代化方式，传承中国茶的千年历史，让年轻人喝茶变得更容易、更健康、更现代，成为中国茶的一种创新表达，也正在成为东方茶饮在年轻消费群体，甚至是国际市场上，传播中国茶文化、打响中国茶品牌的重要途径之一。

近年来，霸王茶姬推出多款产品，其产品茶汤主要有绿茶、红茶，还有清茶、黑茶和黄茶，几乎覆盖了中国六大茶系。在霸王茶姬的推广下，中国茶在年轻消费群体中破圈，吸引来更多年轻人投身饮茶队伍的同时，也扩大了六大茶系在年轻群体中的影响力，助力中国茶的销售。

仅2024年，霸王茶姬全年就采购了1.3万吨原叶茶。此外，霸王茶姬还与全国20+家优质茶厂合作，让更多高品质好茶，能被消费者看到。比如皖西黄大茶，作为产量仅占全国茶叶产量0.7%的一种小众茶，与霸王茶姬合作后，直接带动当地黄大茶产量增长10%。

在美股上市后，霸王茶姬也将直接对接国际市场，面向更广阔的投资者市场，站在国际舞台，承担起传播中国茶业的使命和责任，展现中国茶饮的独特魅力和市场潜力，让中国茶以最本源的形式，重回国际市场，重新夺回茶的定义权。

美尔雅（600107）2025年4月18日晚发布公告称公司及公司实际控制人兼董事长郑继平于2025年4月18日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及郑继平立案。公司将积极配合中国证监会的调查工作，持续关注上述事宜相关进度，并按照有关法律法规等的规定和要求，及时做好信息披露工作。敬请广大投资者注意投资风险。

据专业从事股民维权的沈涛律师介绍，目前尚不清楚美尔雅被证监立案调查的具体原因，但根据美尔雅同日发布的《关于公司及相关人员收到行政监管措施决定书的公告》来看，公司及公司实控人郑继平被证监会立案调查大概率与公司未按规定披露关联交易有关。沈涛律师同时介绍，上市公司信息披露违法都是严重侵害中小股民权益的行为，上市公司无论什么原因被立案调查，一旦证监会调查确认其存在信息披露违法违规，根据《证券法》及最高人民法院司法解释的规定，受损股民都可以要求上市公司给予赔偿，目前其团队正通过微信yingke268接受股民咨询和索赔登记，凡是在2025年4月18日收盘前买入美尔雅股票的股民均可联系了解相关事宜。

公开信息显示，美尔雅于2025年4月18日晚同时发布了《关于公司及相关人员收到行政监管措施决定书的公告》，公告显示美尔雅存在以下违规事实，一是关联交易未经审议其未履行信息披露义务，其中包括未按规定审议及披露实控人非经营性资金占用，未按规定审议及披露与间接控股股东发生的关联交易，未按规定审议及披露与其他关联方的关联交易；二是2022年年度报告相关财务数据披露不准确。2024 年 4 月美尔雅发布《关于会计差错更正的公告》,对 2022 年度财务报表相关科目进行追溯调整。基于以上违规事实，中国证监会湖北监管局决定对美尔雅及郑继平、段雯彦、陈京南、赵娜采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

4月17日上午，四川省政府新闻办召开2025年一季度四川省经济形势新闻发布会。深蓝财经在发布会上获悉 ，2025年一季度，四川经济迎来平稳开局。根据地区生产总值统一核算结果，四川实现GDP总量15246.92亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。分产业看，第一产业增加值814.19亿元，增长2.9%；第二产业增加值4994.84亿元，增长5.5%；第三产业增加值9437.89亿元，增长5.8%。

一季度，四川农业生产总体平稳。水果产量同比增长6.9%，茶叶增长5.1%，蔬菜及食用菌增长3.5%。生猪出栏1581.2万头，同比增长0.2%；水产品产量46.9万吨，增长5.0%。

工业生产稳中有升，规模以上工业增加值同比增长7.2%。在41个主要行业中，33个实现正增长。汽车制造业、化工、电子设备等产业表现尤为突出，增速分别达到22.5%、22.4%和18.4%。

其中，高技术产业增长较快。规模以上高技术制造业增加值同比增长14.5%，其中电子及通信设备制造业增长21.9%，航空航天设备制造业增长15.6%。

在主要工业产品方面，锂电池产量同比增长64.5%，发电设备增长59.6%，工业机器人增长20.9%，智能手机增长22.2%，均显示出新质生产力的快速形成。

一季度，第三产业保持较好增长态势，同比增长5.8%。信息传输、软件和信息技术服务业同比增长12.5%，租赁和商务服务业增长12.0%。零售、交通、住宿、金融等传统服务行业同步复苏。

第一季度，四川投资保持韧性，固定资产投资同比增长4.0%。其中，第一产业投资大幅增长27.2%，第二产业投资增长18.1%，显示出制造业扩张意愿增强。

消费持续火热。一季度，社会消费品零售总额达到7003.4亿元，同比增长5.2%。其中，乡村市场增长5.8%，略快于城镇市场。按消费形态分，餐饮收入1041.1亿元，同比增长5.1%；商品零售5962.2亿元，增长5.3%。在商品零售中，限额以上企业（单位）通过互联网实现商品零售额508.4亿元，增长27.5%。

从热点商品看，限额以上企业（单位）通讯器材类商品零售额同比增长105.1%，体育娱乐用品类增长14.3%，粮油、食品类增长12.7%，家用电器和音像器材类增长11.3%，日用品类增长8.2%，化妆品类增长7.8%。

整体来看，四川经济在一季度实现稳中有进，为全年目标实现奠定基础。下一阶段，四川将继续推进成渝地区双城经济圈建设，聚焦高质量发展，加快新质生产力培育，巩固经济回升向好态势。

2025年4月16日，西陇科学（证券代码002584）发布公告称，公司于近日收到法院的一审判决书，法院判令西陇科学向82名原告赔偿损失共计750余万元，并承担案件受理费。基于会计处理的谨慎性原则，公司将根据一审判决情况计提预计负债。

西陇科学是因为虚构乙二醇、甲醇等贸易业务虚增收入和利润，导致2020年度至2022年半年度定期报告存在虚假记载，被行政处罚后引发维权。代理投资者诉讼的证券律师杨泉军介绍，法院受理该案后依法委托第三方机构对投资损失和相应的风险扣除因素进行测算，并充分听取原被告双方的观点，依法作出民事判决，根据判决的认定，在2021年4月29日至2023年4月29日期间买入该股的投资者，在4月30日之后无论是否卖出，仍然可以通过微信fazhi315参加维权诉讼。二级市场历史交易数据显示，前述涉案期间，投资者买入西陇科学股票的最高价13.74元，交易均价8.39元，在公司进行会计差错更正之后股价下跌，导致卖出的投资者普遍遭受损失，均符合维权的条件。

杨泉军律师提醒，损失计算并不以现在的价格进行衡量，在此类案件的法律规定中预先规定了损失计算的截止日，尽管西陇科学近几年经历了一轮上涨，继续持有者已经盈利，但是对于持有至2023年6月14日之后的股票仍然以5.36元作为卖出价计算损失获得赔偿，所以“持股盈利还可以获赔”是本案的一个典型特征。