2024年以来，全球光伏行业经历“冰火两重天”：一面是能源转型需求持续增长，另一面是阶段性产能过剩引发的价格快速下滑。作为硅料、电池片双料全球龙头，通威股份（600438.SH）保持了一贯的稳健经营步调，通过加强技术研发与生产降本增效，进一步巩固提升主要业务环节领先的技术、成本、品质、品牌等核心竞争优势。虽业绩受行情影响未能独善其身，但其全年经营仍有诸多亮点值得关注。

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经营指标显底色，

现金流筑牢安全垫

行业对比视角下，通威的“抗跌性”依然突出。过去一年，通威高纯晶硅、太阳能电池及组件等主要产品销量稳步增长，产品结构持续优化，饲料及产业链业务全年稳中有进，整体市场地位在行业的惊涛骇浪中持续稳固。

高纯晶硅方面，通威直面供需失衡和价格下降等市场挑战，持续提升产品质效，实现销量46.76万吨，同比增长20.76%，全年产销量约占全国30%，市占率位居第一。通威顺应行业需求趋势，全年N型产出占比超90%；在推动N型硅料提质增效同时，通威还实现用于半导体产业的电子级多晶硅批量稳定供货，并新增通过4家海外客户验证，深入践行电子级晶硅的“通威智造”。

太阳能电池方面，通威加速存量PERC产能升级、完善研发平台系统构建、加强精益化生产管理，全年实现太阳能电池销量87.68GW（含自用），同比增长8.7%。据InfoLink Consulting数据显示，通威股份已连续八年蝉联全球电池出货量榜首，2024年电池全球市占率约14%，全球电池领域龙头地位持续夯实。

大浪淘沙之际，胜者往往率先勇立潮头。通威积极把握N型技术迭代节奏，加速产能结构调整，目前TNC电池产能超150GW。作为TOPCon PECVD技术产业化引领者，通威股份成功推动PECVD技术成为行业主流选择，市占率超50%。

在技术创新与市场突破双重助力下，通威组件业务加速完善高端产能制造与营销服务网络，实现市场份额的持续扩张与出货结构优化，全年销量45.71GW，同比增长46.93%。通威组件核心产品相继获得Tier1、EcoVadis金牌、PV Tech可融资A级等权威认证，关键成本、技术与可靠性指标均稳居行业前列，进一步巩固了通威在光伏产业链下游的竞争力。

除了多项核心业务的销量及市占率稳固，行业巨变之下，通威的财务安全边际未受根本动摇。在行业整体陷入现金流危机之际，通威2024年经营活动现金流量净额保持正流入，2025年一季度末，货币资金加交易性金融资产约400亿元，不仅体现了其产业链议价能力与运营效率，也为应对市场波动提供了坚实的财务支撑。此外，控股股东亦持续为通威股份发展提供强力支持，近年来通过参与可转债发行认购、二级市场增持股票，持续支持通威股份高质量发展。2024年4月，通威启动了股份回购计划，截至2025年3月6日，累计回购1.02亿股，占总股本的2.2588%，回购金额为20.08亿元，向市场传递了通威管理层对公司未来发展的坚定信心。2024年2月至2025年2月，控股股东逐步对公司实施增持计划，累计增持62,511,972股，合计增持金额约13亿元，充分体现了管理层对通威长期价值的认可。

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技术降本与创新，

穿越周期的双重引擎

面对行业至暗时刻，通威股份选择以技术革命对冲价格下行，凭借技术创新构建起独特的突围路径。其核心竞争力既根植于持续深化的技术降本能力，更源于面向未来的多维技术布局。

技术降本的优势在硅料业务上体现得淋漓尽致。通威持续优化工艺与创新管理机制，成功导入60对棒还原炉、高沸裂解、废硅粉回收等关键设备和技术，多项降耗攻关成效显著，其中综合电耗、硅耗分别降至46度、1.04Kg以内，其指标正随着工艺升级和销量提升而持续优化，目前内蒙基地生产现金成本已降至2.7万/吨以内（不含税）。通威动态优化生产组态，叠加各项降本增效措施，成本持续保持行业领先，有效强化了产品的市场竞争力。

在技术创新方面，通威更是走在了行业前列。通威全球创新研发中心的投入运营，为通威的技术迭代和增效按下了“加速键”。围绕TNC技术，通威从多个维度深入推进提效降本。通过优化生产节拍、升级网版图形、循环利用化学品、导入国产化浆料等措施，在单线产能、A级率、转换效率、非硅成本等方面树立行业标杆。强大的技术实力加持之下，TNC、THC组件功率多次打破纪录。通威还规划了一系列电池、组件一体化提效方案，有望在2025年推动TNC组件量产主流功率档位继续提升25W以上，进一步凸显产品功率端的差异化优势。

通威的发展蓝图中，技术突破仍然是驱动公司持续前行的核心引擎。新技术研发方面，通威着力对标国际前沿技术方向，解决重点领域“卡脖子”瓶颈，构建了多赛道、多维度协同创新研发体系。

通威股份去年多线并进，其中1GW-HJT中试线成果显著，HJT 210-66版型组件功率连续9次打破世界纪录，最高组件功率已达790.8W（对应组件效率25.46%），明确了铜互连2.0技术路线，形成了行业领先的无银化HJT方案。通威TBC产品顺利取得TUV莱茵认证和出货资质；中试线210R-66版型批次功率达成660W，位列行业第一梯队，同时已储备贱金属应用方案，为后续降本方案开辟清晰路径。在前沿技术领域，通威钙钛矿叠层电池效率已达34.17%，并完成兆瓦级试验线设备选型论证及布局规划。

持续的技术创新和突破也让通威组件在市场上得到了充分的验证与肯定，收获了全球客户的高度认可。去年通威全球市场拓展可谓攻势凌厉，组件海外销量实现同比98.76%的逆势增长，国际订单突破地域边界。

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周期拐点将至，

全球化布局重构竞争格局

步入2025 年，光伏行业出现了积极变化，拐点信号逐渐显现。1-3月，我国新增光伏需求保持高速增长，为行业发展带来了新的曙光。今年全国两会凝聚共识，强调破除内卷并非简单遏制竞争，而是应通过技术革新，推动行业向价值链高端发展。工信部印发的光伏制造新规也在强化引导，准入门槛提高，新建项目电耗、水耗标准再提高、资本金比例最低30%，预计行业集中度将向头部企业倾斜。

2024年及2025年一季度的业绩承压，既是光伏行业从野蛮生长向高质量发展转型的阵痛，也是龙头企业重构竞争力的契机。虽短期来看，价格战与产能过剩的压力仍未消散；长期观之，技术领先性、全球化布局与财务稳健性将成为穿越周期的关键，这些也是通威股份持续打磨和破局突围的有效路径。

出海布局方面，通威的全球化战略以技术为纽带，深度布局高潜力市场。2024年，通威全球化布局全面提速，针对欧洲市场，其TNC-G12/G12R系列组件凭借高功率（720W）与适配性，覆盖多元场景，并在西班牙、德国等展会中展示“中国智造”实力。通威股份成功斩获沙特、波兰等多国GW级项目订单，突破欧洲大型能源集团合作壁垒。在中东与新兴市场，通威斩获南非、阿联酋等地大单，并通过本土化合作规避贸易壁垒。2024年，通威新增16个区域产品认证，全年海外销量同比增长98.76%，品牌入选福布斯中国出海全球化旗舰Top30榜单。

过去一年，通威股份深耕海外打开市场新航向。接连与欧洲、澳洲等地战略客户达成深度合作；与荷兰PVO International B.V.签订长期供货框架协议，锁定欧洲分布式市场核心渠道；拓展北欧户用光伏市场，产品将覆盖北欧五国；与澳洲Gransolar达成GW级组件供应协议，强化大洋洲市场渗透率；和波兰R.Power S.A签订战略协议，持续深耕中东欧新兴市场。截至目前，通威组件足迹已遍布70多个国家与地区，广泛应用于户用屋顶、工商业分布式及集中式大型电站等各类“光伏+”场景。海外市场的出色表现，不仅带来了新的业绩增长点，也降低了通威对单一市场的依赖，增强了整体抗风险能力。

在全球能源转型的宏大叙事中，光伏产业曾一路高歌猛进，成为推动可持续发展的关键力量。行至变革节点，在行业周期性调整的压力测试中，通威股份凭借技术护城河、现金流韧性及战略定力，展现了龙头企业的抗风险能力与前瞻性，随着行业在困境中谋局的过程推进，供需再平衡与技术迭代共振，有望迎来业绩与估值双修复，重新定义光伏产业的价值锚点。

广东省农业农村厅相关领导、广东省广告协会会长陈钿隆等领导嘉宾共同启动第2届农创未来大会。

4月24日，第二届农创未来大会在广州越秀东方宾馆成功举办。本届大会以“赋能农业创新，链接产业未来”为主题，聚焦农业农品创新、农业未来趋势、品牌投融资、海内外渠道赋能四大核心，汇聚农业企业、海内外渠道商、投资机构等超500位各领域专业人士，通过创新性的“小组制”协作、主题演讲、圆桌会议等形式共探乡村振兴新动能。

在消费需求多元化、理性化、个性化并更重视情绪价值的新消费时代，打造农业农品的品牌形象、创新产品形式、提供个性化服务、打造沉浸式体验并拓展线上渠道是农业农品营销的必要途径。这就要求广告营销创意设计者必须深入挖掘农产品背后的故事、文化和特色，通过品牌名称、包装设计、广告语等元素，传递独特的品牌价值，才能赢得消费者心智，赢得消费市场。

农创未来大会发起人、广州迪驰品牌管理有限公司创始人李东桦阐释大会价值体系：“农创未来大会将通过分享（小组制产品分享）、共享（优质农品可在大会现场进行推广）、共赢（投资机构、海内外渠道精准对接）的三重价值精神，构建农业创新命运共同体“。同时宣布与世界原产地名优食品产业联盟达成战略合作，双方未来将在跨境农产品供应链建设中展开深度合作。

农创未来大会发起人、广州迪驰品牌管理有限公司创始人李东桦

汇志传媒创始人翁宝在会上表示，“做农产品，核心是赋予其情感价值。”他指出，农产品与农民特定弱势人群的情感关联，容易引发舆情。品牌建设是“护城河”，不仅能让品牌有溢价，还能走得更长远。对于如何打造农产品品牌，他现场还举了汇志优秀服务案例——褚橙的例子，“褚橙是第一个会讲故事的生鲜品牌，我们助推褚橙成了‘励志橙’，让大家吃橙子就想了褚老，赋予其强烈的情感价值。”

汇志传媒创始人翁宝现场分享《直播年代，农产品的舆情特点及品牌打造》

大会现场，农创未来大会分别与推广机构、投资机构、渠道商等代表签订合作协议，未来将为农业企业提供从品牌构建到终端触达的全链路解决方案。

未来，机遇与可能皆向农业奔涌，第二届农创未来大会的成功举办，不仅是农创未来大会发展的里程碑，更启迪着农业整体的转型升级新思路。让我们共同携手，充分发挥广告行业优势，赋能助力优质农业农品走进千家万户，造福人民百姓。

4月25日，Create2025百度AI开发者大会在武汉举办。百度创始人李彦宏发布了文心大模型4.5 Turbo及深度思考模型X1 Turbo两大模型，以及多款AI应用。百度首席技术官王海峰现场详细解读了背后的技术。

两大模型连发！核心技术详解

王海峰介绍，文心大模型4.5是多模态基础大模型，文心4.5 Turbo源自文心4.5，效果更好、成本更低；基于文心4.5 Turbo，文心X1升级到X1 Turbo，性能提升的同时，具备更先进的思维链，问答、创作、逻辑推理、工具调用和多模态能力进一步增强。在C-Eval、CMMLU、MathVista、Math500等多个基准测试集中，文心4.5 Turbo和X1 Turbo跟DeepSeeK与GPT模型相比，效果在伯仲之间。

大会现场，王海峰从基础模型、后训练、深度思考和数据等方面解读了文心4.5 Turbo和X1 Turbo的关键技术。

文心4.5和4.5 Turbo都是多模态大模型，实现了文本、图像和视频的混合训练。针对不同模态数据在结构、规模、知识密度上的差异，通过多模态异构专家建模、自适应分辨率视觉编码、时空重排列的三维旋转位置编码、自适应模态感知损失计算等技术，大幅提升跨模态学习效率和多模态融合效果，学习效率提高近2倍，多模态理解效果提升超过30%。

后训练方面，百度研制了自反馈增强的技术框架，基于大模型自身的生成和评估反馈能力，实现了“训练-生成-反馈-增强”的模型迭代闭环，不仅解决了大模型对齐过程中，数据生产难度大、成本高、速度慢等问题，而且显著降低了模型幻觉，模型理解和处理复杂任务的能力大幅提升。

在训练阶段，研制了融合偏好学习的强化学习技术，通过多元统一奖励机制，提升了对结果质量判别的准确率，通过离线偏好学习和在线强化学习统一优化，进一步提升了数据利用效率和训练稳定性，并增强了模型对高质量结果的感知。得益于偏好信号与奖励信号的融合运用，模型的理解、生成、逻辑和记忆等能力全面提升。

深度思考方面，突破了仅基于思维链优化的范式，在思考路径中结合工具调用，构建了融合思考和行动的复合思维链，模型解决问题能力得到显著提升。同时，结合多元统一的奖励机制，实现了思考和行动链的端到端优化，大幅提升了跨领域的问题解决能力。

数据方面，打造了“数据挖掘与合成 - 数据分析与评估 - 模型能力反馈”的数据建设闭环，为模型训练源源不断地生产知识密度高、类型多样、领域覆盖广的大规模数据。同时，数据建设流程具备良好的可扩展性，能够轻松迁移到全新的数据类型，实现快速、高效的数据生产。

文心快码发布3.5版本，累计服务760万开发者

基于文心大模型的语言和代码能力，百度研制了代码智能体和智能代码助手——文心快码。代码智能体，基于智能体的理解、规划、反思，以及工具调用能力，用自然语言对话，即可实现应用的自动开发，并支持多轮交互，迭代优化代码质量，实现了无代码编程，让人人都可以成为程序员。

智能代码助手，帮助专业的程序员更高效地写出更好的代码。据介绍，文心快码3.5版主要突破了四大核心能力：一是代码智能体引擎，支持多模态编程、开发工具调用、应用预览，实现「需求-编码-调试-验证」端到端生成；二是代码预测改写引擎，新增光标预测与多行智能改写，可精准实现复杂的代码的增加、删除和修改；三是上下文引擎，结合文心4.5和X1的推理能力，更懂开发者意图，回答问题更准确；最后是更开放的研发生态，通过MCP接入协议，全面兼容主流开发工具链。目前百度每天新增的代码中，文心快码生成的代码占比已超过40%。最新数据显示，文心快码向全社会开放，累计服务760万开发者。

飞桨文心联合优化，开发者已达2185万

文心大模型的能力拓展和效率提升，得益于飞桨文心的联合优化。比如，训练方面，多模态统一的掩码注意力加速，在不同模态混合计算注意力时，显著降低掩码构建和计算开销，大幅提升训练性能；推理方面，多模态流式分块预填充机制，减少首token耗时，同时减少推理计算的显存峰值，提升推理批次大小，提升吞吐性能。通过这些联合优化技术，文心4.5 Turbo训练吞吐达到文心4.5的5.4倍，推理吞吐达到8倍。

从现场我们了解到，飞桨框架3.0既延续了动静统一、训推一体的技术特色，更在自动并行、神经网络编译器、高阶自动微分等方面创新突破。例如，动静统一自动并行，使得大模型分布式训练代码减少80%；大模型训推一体，帮助强化学习训练提速114%；科学计算高阶微分，微分方程求解速度比 PyTorch 快115%；神经网络编译器，提升框架通用性能，模型端到端训练速度提升27%；异构多芯适配，飞桨已适配国内外60多个系列芯片。

截至目前，飞桨文心开发者数量已超过2185万，服务超过67万家企业，创建的模型达到110万。

大模型让文博知识触手可及，首个“非遗武术大模型”发布

随着人工智能技术加速进步，大模型在千行百业的应用也越来越深入。例如，在文博领域，百度与中国文物交流中心达成深度合作，增强大模型在文博领域专业知识，并发布首个文博智能体，用AI的力量让文博知识触手可及，让每个人都成为文博传承的参与者与受益者；在非遗武术传承领域，百度与上海体育大学武术学院、中国武术博物馆馆联合发布“非遗武术-百度文心大模型”，基于文心大模型，融合上海体育大学武术学院、中国武术博物馆的专业积淀，将武术技法与算法结合，通过3D动作建模、AI动态纠错等技术，将非遗武术技术动作以数字化的形式保存和记录下来。

活动最后，第十二届百度奖学金颁奖典礼在现场举办。作为国内外AI领域资助金额与含金量最高的学术奖学金之一，百度奖学金自2013年设立以来，已累计发放超千万元资金。王海峰为来自全球顶尖高校的10位获奖选手颁发奖学金，每人20万元。这不仅是对获奖选手学术成果的认可，也彰显了百度对AI人才培养的长期承诺。

近日，三七互娱发布了2024年度利润分配预案及2025年中期现金分红规划，在2024年度分红金额再创新高的同时，2025年也将延续连续季度分红计划。

根据分红方案，公司拟在2024年度向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.30元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，较2023年分红金额增加22%，占归母净利润的比例将达82.29%。在新“国九条”和分红新规落地的背景下，三七互娱此举不仅彰显了公司对提升回报股东的重视，同时，也是在积极回应一年多次分红、提高分红频次等相关政策指引。而一年前的此时，三七互娱正式对外宣布，将由原来的一年两次分红改为按季度分红，公司也成为A股首家连续季度分红的上市公司。众所周知，现金分红是回报投资者最有“诚意”的方式之一，也常被投资者视为是公司财务稳健、现金流动性强、重视股东回报的重要表现，分红消息也会直接影响投资者信心与公司股价估值。回顾三七互娱过往分红历史，自 2018 年起，公司已连续多年稳定进行分红。尤其是近三年加大了分红比例，累计现金分红57.78亿元。有市场人士直言，从三七互娱的分红方案可以看出公司在行业变局中坚守长期价值的决心。随着未来AI+游戏的市场红利释放，已经在行业有一定先发优势的三七互娱或将给投资者带来更多惊喜和更大的回报。三七互娱表示，公司一贯重视投资者回报，注重维护公司和全体股东的利益，积极响应证监会的相关要求落实分红政策推动上市公司高质量发展，此次按季发放红包的举措增强了分红稳定性、持续性和可预期性，彰显了公司与管理层在积极强化回报股东方面的责任担当，展现了公司与股东共享经营成果的极大诚意，提振投资者对公司未来发展的信心。值得一提的是，高分红的同时，三七互娱还通过高管增持、股份回购的方式来增强资本市场信心。据统计，2021年至2024年，公司累计回购总金额已超过7亿元，并于2025年1月完成约1亿元回购股份注销手续。同时，公司管理层也在不断通过“真金白银”向市场传递着信心，2023年至2024年，三七互娱多位核心董事、高管以自有资金进行了公司股份增持。同时，为进一步增强分红稳定性、持续性和可预期性，加大投资者回报力度，分享经营成果，提振投资者对公司未来发展的信心，公司还提出了2025年延续连续性季度分红的计划。公司将提请2024年度股东大会授权董事会全权办理2025年度中期利润分配相关事宜，拟2025年第一季度、半年度、第三季度结合未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元人民币（含税），合计派发现金红利总金额不超过15亿元人民币（含税）。作为A股首家提出连续性季度分红并积极践行的公司，三七互娱又一次彰显了公司与管理层在强化回报股东方面的责任担当。

来源：数央网

在全球应对气候变化、推动可持续发展的背景下，第四届国际绿色零碳节暨2025 ESG领袖峰会将于2025年7月在上海盛大开幕。本届零碳节以“践行绿色发展 共赴零碳未来”为主题，旨在构建多元、开放的交流与合作平台，展示双碳战略目标下的实践成果，探寻绿色发展新模式与双碳目标实现路径。活动的超高规格、广泛的参与度以及精心设计的日程安排，使其成为绿色低碳领域的一大盛事。

国际绿色零碳节自创办以来，始终致力于推动全球绿色低碳转型，已成为碳中和与ESG领域最具影响力的活动之一。本届零碳节也吸引了来自全球的顶尖企业、行业领袖、专家学者及媒体代表，共同探讨绿色发展的未来方向。

今年，活动规模进一步扩大，预计将有300余家参会企业、800余位与会嘉宾齐聚一堂，线上线下互动人次有望突破1000万。此外，200余家合作媒体将全程报道，主流媒体报道量预计超过3000篇，为活动提供强大的传播支持。

第四届零碳节上海将隆重举办 携手各界共赴零碳未来

企业踊跃参与，展示绿色实践成果

作为绿色可持续发展领域的高规格奖项，本届零碳节“零碳力量”年度盛典依然备受期待。截至目前，第四届国际绿色零碳节的参与评选企业已达480余家，涵盖能源、科技、制造、消费、金融等多个领域。一汽解放、同仁堂、北控集团、国新咨询、三峡国际、西部矿业、青岛港、平安人寿、雀巢、3M中国、惠普、PUMA、阿科玛中国、松下电器、赛莱默、比亚迪、科大讯飞、波司登、花王、九号公司、海尔智家、百果园、爱玛科技、海信家电集团、盼盼食品、徐福记、三生中国、滴滴出行、全棉时代、梦金园等知名企业纷纷参与，积极展示各自在绿色低碳领域的创新实践。

参与评选的人物也达到390余位，包括绿源电动车执行董事及董事会主席倪捷、徐福记供应链总经理宫秀玉、杰瑞股份董事长李慧涛、协鑫能科新源公司总裁沈海兵、北京德恒（深圳）律师事务所高级合伙人廖名宗、联款通CEO陈永祥、欧神诺副总裁蒙臻明等业界先锋。他们的参与不仅为活动增添了权威性，也为行业提供了宝贵的经验分享。此外，380余个绿色创新产品参与评选，如平安人寿-数智续收平台、徐福记-新能源货车运输项目、美的光伏-湖北荆州美的工厂光储充项目案例、海信厨卫-海信零菌洗碗机璀璨C3、国鸿氢能-鸿途系列燃料电池系统、东方雨虹砂粉科技集团-华砂L411轻质瓷砖粘结剂（强力型）等，展现了企业在绿色技术、可持续解决方案上的卓越成果。

第四届零碳节年度盛典参与品牌、人物、产品盛况空前

精心布置日程，聚焦前沿议题

本届零碳节的日程安排丰富多彩，分为开幕式、主题分享、全会、GZCF Talk、颁奖典礼等多个环节，内容覆盖新质生产力、科技创新、ESG实践、绿色消费、能源革新等热点议题。

上午议程以开幕式和主旨演讲拉开帷幕，随后围绕“以新质生产力推动可持续发展”“科技创新赋能绿色发展”“践行ESG理念，共创可持续未来”等主题展开多场分享。GZCF Talk环节将聚焦“零碳产品设计：从理念到落地的挑战”，探讨绿色产品的实际应用与推广。上午还将颁发“双碳先锋人物奖”“ESG影响力人物奖”等重要奖项。

下午议程以全会“碳中和行动：ESG创新与产业变革”为核心，深入探讨ESG与产业结合的实践路径。随后的主题演讲涵盖“科技+ESG”“绿色供应链”“包装创新”“金融创新”“工业绿色转型”等细分领域，充分展现绿色发展的多元维度。活动还将颁发“ESG典范企业奖”“双碳科技先锋奖”等重磅奖项，表彰在绿色低碳领域作出突出贡献的企业与个人。

此外，分会场活动“品牌定制专场”和“GZCF绿色品牌会客厅”为参会者提供了深度交流与合作的机会，而“GZCF2025零碳创新展”则集中展示最新的绿色技术与产品，为与会者带来沉浸式体验。

300余家头部品牌汇聚零碳节 热议ESG、可持续、新质生产力

展望绿色未来，共绘零碳蓝图

第四届国际绿色零碳节不仅是行业交流的平台，更是推动全球绿色转型的重要力量。通过汇聚政府、企业、学术界和公众的多方智慧，活动为碳中和目标的实现提供了切实可行的路径。

在“双碳”战略目标的引领下，绿色发展已成为全球共识。本届零碳节通过展示前沿技术、分享成功案例、探讨未来趋势，为参与者提供了宝贵的启发与借鉴。无论是新能源技术的突破，还是ESG理念的深化实践，都彰显了人类对绿色未来的坚定追求。

随着活动的临近，第四届国际绿色零碳节的热度持续攀升。这场汇聚全球绿色力量的盛会，必将为可持续发展注入新的活力，推动人类社会迈向更加绿色、低碳的未来。

来源：数央网

随着全球经济格局的不断演变与新兴技术的蓬勃发展，中国经济正步入一个充满挑战与机遇并存的新时代。作为中国经济领域最具影响力的思想盛会之一，CFS第十四届财经峰会暨2025新质生产力企业家大会将于今年7月在上海隆重举行，主题为“穿越变革浪潮，共筑经济韧性”。此次峰会不仅汇聚了来自政界、商界、学界的众多精英，更吸引了众多国内外知名企业积极参与，共同研判全球新挑战与新变局下的中国经济，探寻新质生产力的未来发展路径。

自2012年设立以来，CFS财经峰会已成功举办了十三届，逐渐成为中国经济领域最具影响力的思想交流平台。每年，峰会都以演讲、高端对话、深度分享、致敬盛典、品牌展等多种形式，汇聚和分享商业智慧，探寻中国经济转型和发展的动力。本届峰会更是将规模与规格提升到了新的高度，预计将有超过1200位与会嘉宾，其中包括150余位重磅分享嘉宾，覆盖500余家参会企业及300余家合作媒体，线上线下互动人次预计将超过3000万。如此庞大的阵容，无疑将为峰会带来更为广泛而深入的讨论与交流。

第十四届财经峰会聚焦新质生产力 参会阵容空前强大

共探新质生产力，筑就经济新韧性

新质生产力作为推动经济社会发展的新动力，正逐渐成为全球关注的焦点。本届活动旨在探讨如何在新时代背景下，通过新质生产力的培育和发展，增强中国经济的韧性和竞争力。

随着活动的临近，越来越多的头部企业积极参与，共襄盛举。截至目前，CFS第十四届财经峰会已经吸引了870余家企业参与评选，涵盖了金融、能源、科技、医疗、消费等多个领域。中国建设银行、中国人民保险、中海油服、中旅国际、同仁堂、国建集团、平安人寿、百威亚太、欧莱雅、希尔顿、赛莱默、霍尼韦尔、ABeam Consulting、科大讯飞、爱玛科技、波司登、双汇、快手、中荣股份、广州发展、绿源电动车、东方雨虹、上实控股、北控集团、三峡国际、天娱数科、甘李药业、读书郎、绿叶制药、大禹节水等知名企业纷纷加入，展示了峰会在业界的广泛影响力和吸引力。

同时，平安人寿-新保险合同准则财务综合平台建设、中旅国际-锦绣盛世·梦华录、Mayoly-思密达?蒙脱石混悬液、Unity中国-团结引擎、一脉阳光-医学影像云平台、润和软件-润和企业级操作系统HopeOS、禾赛科技-超广角远距激光雷达ATX、理士国际-Sentire思腾?腔镜手术机器人、瑞尔特-瑞尔特A60、康弘药业-舒肝解郁胶囊等470余个产品参与CFS产品评选。这些优秀产品的参与，为新质生产力的未来发展注入了新的活力与动力。

500余家创新品牌探寻数字化转型、金融赋能、智能制造

企业家精神闪耀，激发创新活力

企业家精神是推动经济发展的重要力量。在第十四届财经峰会上，企业家精神将成为一大亮点。峰会不仅邀请了众多成功企业家分享他们的成功经验，还设置了多个环节探讨企业家精神在新质生产力发展中的作用。

目前，佛燃能源董事长尹祥、海格通信董事长余青松、天娱数科CEO贺晗、三生(中国)健康产业有限公司董事长黄金宝、斯伦贝谢北亚区董事总经理柯宁、银泰商业（集团）有限公司董事长陈晓东、汇信科技总裁陈晶、硅基智能创始人司马华鹏、微云集团创始人兼CEO刘大鹏、摩尔普斯CEO温从寅、贝登医疗总经理丁海波、乐享集团主席朱子南等590余位行业领袖及企业家已参与CFS人物评选，以闪耀的企业家精神激发更多创业者、管理者的创新活力。

众多卓越企业家汇聚CFS 现场热议企业家精神

日程精心布置，覆盖多元议题

在活动筹备上，也不负豪华参与阵容。本次峰会的日程安排可谓精心布置，覆盖了多个热点议题和前沿领域。峰会会期两天，以“向新而行 以质致远”为主题拉开帷幕，随后进行多场主题分享，涵盖科技创新、AI与数智化、金融赋能、绿色发展、品牌创新等多个方面。这些分享不仅将深入剖析新质生产力的全球视野与中国路径，还将探讨如何以科技创新引领新质生产力发展，以及AI与数智化如何驱动产业革命等前沿话题。

此外，主旨演讲、全会、主题演讲等环节将轮番上演，涉及人工智能赋能产业升级、智能制造、低空经济、健康中国等多个热点议题。同时，ESG与可持续发展、消费创新重塑增长动力等话题也将成为讨论的焦点。

CFS第十四届财经峰会暨2025新质生产力企业家大会即将启幕，这是一场汇聚行业精英、共探新质生产力未来的盛会。随着峰会的临近，我们期待更多企业参与精彩观点和思想的碰撞，共同为中国经济的未来发展贡献智慧和力量。

本文仅代表作者观点，不代表数央网评论观点。

4月18日，2025腾讯全球数字生态大会成都峰会开幕。峰会以“智启新机 云驱增长”为主题，汇聚西南众多企业科技创新领军人物，共探云与AI驱动下的产业增长新路径。

当前，AI正成为产业升级和激发增长的最大变量。腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强表示，立足“核心技术自研+拥抱先进开源”的多模型策略，腾讯已经构建起全链路的AI产品矩阵，包括底层算力、基础大模型、模型开发平台和智能应用等，为大模型快速落地提供一站式服务，帮助企业打造更好用、易用的AI。

△腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强

同时，回应企业快速构建AI应用迫切需求，腾讯在峰会上还重点介绍了腾讯云大模型知识引擎、腾讯乐享知识库等系列AI工具产品新进展，推动大模型与企业知识库深度结合，帮助企业快速搭建知识管理体系和AI应用。目前，腾讯云企业级知识库产品已经广泛落地金融、能源、出行、零售、医疗、政务、教育、文旅等多行业实践，帮助四川文化大数据、比亚迪、大参林、中外运敦豪、富途证券等多行业头部企业实现客服、营销、运营、行政等场景的智能化升级。

李强表示，西南区域是中国经济发展的战略腹地，多个省市的数字经济增速领跑全国。多年来，腾讯扎根西南服务西南，坚持属地耕耘、因地制宜、生态协同的策略，与近千家合作伙伴共同服务了六万多家客户，助力文旅、游戏、金融、制造、零售等西南各行业客户数字化转型发展。未来，腾讯仍将坚持健康可持续战略，聚焦智能化、国际化、融合创新三大增长引擎，助力产业创新、可持续增长。

打造丰富、好用的AI产品，加速大模型产业落地

作为全球领先的互联网科技平台，腾讯坚定“核心技术自研+拥抱先进开源”的多模型策略，并围绕底层算力、基础大模型、模型开发平台和智能应用全面布局，通过为用户提供丰富、好用的AI应用产品，推动大模型加速产业落地，助力企业创新增长。

大模型是打造AI应用的重要基础。腾讯全链路自研的腾讯混元大模型，在国内率先采用混合专家模型MoE架构，旗舰模型参数规模达万亿级，在通用基础能力和专业应用能力方面处于国内主流大模型领先地位。腾讯混元大模型持续快速迭代，推出了深度思考模型T1和快思考模型Turbo S，上线并开源图生视频模型及5个全新3D生成模型，不断推动AI技术的开放共享与行业发展。

巨人网络面向全球市场推出的社交推理游戏《太空杀》，持续探索AI原生游戏玩法，利用腾讯混元快思考模型Turbo S，让NPC具备高超的推理逻辑和文字对话能力，能够通过伪装、反制、结盟等方式与真人玩家斗智斗勇，重塑社交推理游戏的竞技和交互体验。该玩法上线一个月内，混元Turbo S驱动的NPC，总对局近90万次，生成了超700万个独特的AI玩家。

腾讯也积极拥抱先进的开源模型，比如腾讯云已有十多款产品接入DeepSeek，为开发者及企业客户提供了包括公有云API、大模型知识引擎、高性能服务器HAI等十多种快速部署应用DeepSeek的方式。目前“腾讯混元+开源模型”的多模型解决方案已经在政务、零售、金融、工业、医疗、教育、文旅、传媒等30多个行业落地。此外，腾讯元宝、微信搜索、ima、QQ浏览器等多个C端产品也为用户提供腾讯混元、DeepSeek的多模选择。

腾讯云副总裁、腾讯云智能解决方案负责人王麒表示，腾讯云已构建了全链路AI原生服务。在智能应用方面，腾讯会议、企业微信、腾讯乐享、企点客服等系列产品全面提供大模型服务；在模型开发平台方面，腾讯云TI平台可以帮助开发人员一站式完成混元、DeepSeek、Llama等主流模型的精调与推理，覆盖数据获取、处理、模型训练、评估、部署到应用的全流程，数据标注成本下降70%，模型训练效率提升30%。

△腾讯云副总裁、腾讯云智能解决方案负责人王麒

在底层算力方面，腾讯云副总裁李力表示，腾讯通过整合高性能计算、存储、网络、加速套件、云原生智能调度编排等能力，推出了腾讯云智算套件，用云原生、同源同构、场景驱动的智算平台，帮助产业突破算力瓶颈,加速释放AI生产力。模型训练的千卡日均故障率，仅为业界水平的三分之一；千卡集群训练的并行加速比达到96%，通信时间占比缩短到6%。此外，通过软硬件技术能力的整合，腾讯云智算集群从机器上架到开始训练，最快只需要1天。

△腾讯云副总裁李力

李强表示，通用大模型并不能“拿来即用”。通用大模型虽然知识广博，但无法满足企业对于准确性、安全性的高要求，“大模型+知识库”才是企业落地AI的最佳路径。通过大模型知识引擎和腾讯乐享知识库等系列工具，企业能够快速搭建知识管理体系和AI应用，让AI更懂企业实际业务。

其中，腾讯云大模型知识引擎提供更灵活的原子能力和应用开发模式，帮助企业自建知识管理体系。知识引擎内置的RAG技术方案，可大幅降低模型幻觉，适用于问答系统、文档生成、智能助手等多种自然语言处理任务。而腾讯乐享知识库则可以提供开箱即用的SaaS方案，企业无需开发就可以搭建起自身的知识库，将深度推理与企业专属知识结合，在保证企业知识安全的同时，更能理解企业内的“专业术语”，提升知识流转的效率。

大参林医药集团将腾讯云大模型知识引擎深度应用于内部办公协同、药品知识问答、销售助手、用户体验收集等场景。通过搭建AI问答机器人「AI小参」，大参林总部及门店约5万名员工，可通过百科App和企业微信工作后台，24小时获取智能问答服务，大幅提升企业数字化运营效率。

科沃斯为利用腾讯乐享知识库一线门店导购进行产品知识与售卖实战的赋能。基于知识库使用AI助手，导购可快速检索和提炼产品的相关信息，随时为顾客答疑。在知识库的帮助下，科沃斯全国门店人效提升10%，一年省下了100万元的成本。

扎根西南服务西南，助力区域经济高质量发展

自2005年在成都设立办事处以来，腾讯始终扎根西南、服务西南，已在当地打造多个数字经济产业基地，先后投建两大数据中心，携手近千家合作伙伴，累计服务文旅、游戏、金融、制造等众多行业的六万多家客户数字化转型发展。

李强表示，多年来，在服务西南等区域数字经济发展过程中，腾讯坚持属地耕耘、因地制宜和生态协同的基本策略，目前已在西南区域建立起覆盖游戏、金融、制造、文旅、零售、政务等核心业务的属地化团队，通过聚焦当地优势产业，发挥腾讯独特价值，深入做好产业发展的数字化助手。

在“手游之城”成都，腾讯先后落地游戏研发、新文创、美术、动漫等重要业务基地，深度助力当地游戏及文创产业发展。同时，为成都游戏企业客户如初心互动、乐曼多、星柒玩等，提供覆盖游戏研发测试、发行上线、运营增长等不同阶段的“游戏全生命周期”解决方案，助力客户降本增效和扬帆出海。

在制造业重镇重庆，腾讯成立了腾讯云工业互联网智能产业总部，并先后带动上下游1000多家企业在重庆汇集。重庆汽车产量全国排名第一，腾讯联合三大交通生态企业，深度参与建设两江新区车路协同项目，助力重庆创建国家级车联网先导区，联合长安汽车成立合资公司“梧桐科技”，全力推动重庆打造智能网联新能源汽车产业集群。

西南区域具备出色的文旅禀赋，腾讯发挥技术和连接优势，助力当地文旅产业创新升级。比如腾讯云助力广西旅发集团构建覆盖游客服务、景区管理、产业监测的全链条数字化体系，实现多维度数据汇集与分析，形成决策支撑模型，精准预测客流动态，为景区后勤保障、资源调度提供科学依据，进而优化游客体验，提升景区运营效率。

西南区域作为中国白酒的核心产区，拥有全国最具竞争力的白酒产业集群。自2018年以来，腾讯智慧零售就与泸州老窖、五粮液、剑南春、习酒等西南地区头部酒企达成深度合作，提供云计算、人工智能、大数据选址、营销安全、一物一码等产品技术解决方案，助力白酒企业加快消费者数字化进程，提升线下渠道效率，实现业绩增长。

此外在金融行业，腾讯利用丰富的AI能力，帮助西南金融机构降低AI应用门槛、实现敏捷创新。比如重庆农村商业银行借助腾讯云大模型知识引擎能力，在企业微信上线基于DeepSeek模型的智能助手应用“AI小渝”，成为全国首家通过知识引擎构建基于DeepSeek的联网应用的金融机构，大幅提升企业协同办公效率。

未来，腾讯将持续加大西南区域投入，立足领先的产品能力，聚焦智能化、国际化、融合创新三大增长引擎，推动多模型智能方案在西南产业场景落地，为西南游戏、制造企业出海铺路搭桥，稳定安全支撑西南产业自主创新需求，从而深度助力西南及广大行业客户创新、可持续增长。

来源：深蓝财经

早上8点，宁西川打开自家驿站大门，开始打扫房间，为一天的入库、出库和送货做准备。驿站开了快一年时间，偶尔回想起那段被裁员的日子，宁西川更加坚定当下的选择。他再也不用把生活的希望寄托在别人身上，而是把白天和夜晚都攥在自己手里。

去年2月，拼多多驿站开进广西。半年后，宁西川抓住机会，在平台的指导和帮助下经营了一家驿站。现在，他不光将自己的站点经营得有声有色，还当了四个员工的老板。

2020年8月，从农产品起家的拼多多推出多多买菜业务，通过“线上下单+线下自提”的半预购模式，提供便捷的社区团购服务。至今，该业务已覆盖内地除西藏之外的30个省级行政区，提货点开进了全国70%的行政村。

作为农产品上行业务的配套，随后拼多多又推出“拼多多驿站”，提供快递包裹代收、代派等服务，既方便多多买菜、拼多多用户取、递快件，也为广大用户提供多元的“最后一公里”服务，进一步完善了触达村镇的高效农副产品流通网络。

▲宁西川在家乡开设驿站已经一年多了，站点运营逐渐迈入正轨。莫根源 | 摄

我在老家当“站长”

去年夏天，29岁的宁西川按照自己的心意，返乡开了一家拼多多驿站。

在这之前，“粤漂”的他经历了工厂裁员，那时，女儿刚出生，得了哮喘的母亲还常往医院跑。他每天一睁眼，脑子里就要想今天又要花多少钱，不断减少的存款让他十分焦虑。一家人“退守”到广西老家后，虽然生活成本降低了，但作为顶梁柱的他，“开源”不易。

为了生计，宁西川一度一天打三份工，上午先送四五个小时快递，下午给超市、小卖部送冰激凌，晚上又马不停蹄为市内饭店和夜市送塑料餐具。三份工作连轴转，兼顾不了家庭，月收入还不到3000元。他形容自己生活在一种巨大的不确定性和临时感中，距离心中向往的“真正意义的生活”很远。

好在互联网平台的枝杈近年来不断向外延展，宁西川曾经离开的家乡，正以全新的面貌接纳返乡青年的归来。去年，拼多多驿站开始在当地推广，宁西川倍感惊喜，“新商业与新技术并非只停留于大城市，相反，它们正不断渗透、下沉，甚至来到了家门口。”

“从选址到开业，拼多多平台会有团队提供运营指导，进行一对一的帮扶和手把手的教学，帮一程、扶一程、送一程。”宁西川认为，较低的投入和平台的扶持是“拼多多驿站”吸引像他这样的首次创业者的重要原因之一。

▲这家驿站由宁西川夫妇共同经营，图为两人整理快递，为街边店铺送货。莫根源 | 摄

“不想当将军的士兵不是好士兵”，在四川自贡，26岁的吴爽有个老板梦。作为打工人的她性格豪爽，脑子里总是蹦出新鲜的想法。她曾给一位小网红做过“小助理”，90多斤的小身板扛着10斤重的摄像机，成天追着网红跑。

“比起跟在别人屁股后，我更期望一种可以自我主宰、自主创造的生活。”“拼多多驿站”提供了这样一个选项。现在，吴爽和姐姐两人经营的驿站，每日包裹数700件左右，月收入并不比做网红助理时少，还获得了一种“自己的能力可以带来真实的改变”的成就感。

这种改变还体现于，在偏远地区，伴随基础建设、数字物流在农村的发展，快递驿站打通了城乡商流的“毛细血管”，让东货西进、西货东出得以高效流通。

在云南省安宁市的一个镇上，过去，取快递需要驱车前往30公里外的市区，华赛姣家因此开了当地首家驿站。10年间，快递数量从最初的10件增长了100倍，店址也换了两次。去年，因拼多多平台推出费用减免等优惠政策以及效率更高的扫码系统，华赛姣家转做“拼多多驿站”，降低了不少成本。华赛姣的丈夫还为当地用户免费送货，将快递放在村中超市，大大节省了村民的取货时间，也促进了超市的消费增长。

今年年初，国家邮政局公布相关数据显示，去年我国快递业务量达到1745亿件、快递业务收入1.4万亿元，同比分别增长21%、13%。驿站作为物流末端的关键节点，通过集中化代收代发模式，缓解了“最后一公里”的配送压力，保证了物流业的高效流通。在快递业务量突破1700亿件大关、创造历史的同时，驿站行业发展也迎来新的机遇。

从新手到能手

当新商业、新技术扎入城镇乡村，一个快递网点，就能把天南地北的好货往里运；一根网线，就能把偏僻的山村与广阔的世界连接。活跃的年轻人纷纷紧抓机会，希望创造一种新鲜的可能。

去年，贵阳的罗兴星在小区门口投资了一家超市，靠着加盟“拼多多驿站”为新开的超市引流超过10%。他之前在建筑行业，是新手站长。

“一开始没经验，快递员将大包小包堆在店里，我就一股脑全部入库。由于没有分类，客户找货时非常不方便。后来城市经理手把手教，指导我先区分盒子和袋子，再按照包裹大小分类。入库时，大小不一的袋子要放在货架的不同位置，尤其是当天的快递，最好放在不用弯腰就能方便拿取的位置。”罗兴星回忆。

刚开始，宁西川也遇到同样的问题。驿站每天货量700件左右，他和妻子理货时手忙脚乱，帮客人找一件货平均需要大概两分钟，经常从早上8点忙到晚上10点。

据宁西川介绍，为了支持这些行业新人，“拼多多驿站”特别研发了分拣教学系统，通过理论、情景模拟和驻店实操的培训，确保站长快速掌握智慧仓储管理、社群运营等核心技能。

以此为基础，宁西川又自研、升级了理货方式：先将包裹按照大小以及是否袋装进行摆放，再根据运单尾号0-9的顺序放在对应的货架上，大大节省了入库和找货时间。现在，他的驿站每天将近1000件快递，旺季会多一倍，但下午两点前，夫妻俩便可完成理货，客人取件时间也压缩在20秒左右。

▲宁西川自研、升级了理货方式，大大节省了入库和找货时间。莫根源 | 摄

按照拼多多驿站的平台规则，站点每月发货量达到一定数目，可以享受相应补贴的扶持。有站长表示，“这部分费用基本上把入库仪器、标枪等设备的花费都补贴回来了。”

城市经理在培训时还会告诉站长邻里和睦对于发展社区经济的重要性。现在，宁西川负责送货，妻子留守店中提供售后服务，两人各司其职。“她性格温和，和周围住户交好，大家很喜欢和她打交道，拉家常。”宁西川说。

在辽宁省营口市，李世佳的驿站背靠当地最大的生活社区。社区里老人占七成，他们在取快件这件小事上会有各种“意外”，比如少取、忘取、多拿、错拿，等等。“出门打工时感觉自己是社会的边角料，但在这里，突然感觉自己变得重要起来了。”

融入社区后，“拼多多驿站”这种新业态还可以成长出“一次投入，持续创收”的社区商业范式。伴随网购的流行，便捷的退换货服务成为不少社区居民的刚需。“拼多多驿站可以为发起退货的用户提供退货暂存服务，快递只要放在驿站，快递员就会自行取走，无需用户为等待取件而浪费精力。”李世佳说，这种“小功能”既方便了周围居民，也促进了驿站增收。

从漂泊到扎根

几年前，华赛姣回到家乡，从母亲手里接过驿站，接替她为乡亲寄送快递。离职时，老板不舍得，加薪挽留，华赛姣婉拒了。现在，她很喜欢有家人做饭，下班溜达十几分钟就到家的生活。她还在市区买了房，为以后孩子的教育做打算。

宁西川的小家和睦幸福。母亲的哮喘在悉心调理中慢慢好转。晚上下班回家，他会认真看女儿写作业，陪小儿子玩，积极履行父亲的职责。由于自己吃过没有好好读书的亏，他希望孩子们能接受良好的教育，拥有一个被爱着的童年。

像华赛姣和宁西川这样的归乡青年，因为从家乡离开又归来，他们最清楚这里需要什么，也最能体察同类人的苦楚。小县城赚钱的机会不多，很多年轻人至今仍然选择背井离乡。“如果能把驿站做起来，就会给更多人提供另一种机会。并不是所有人都想去大城市。能够留在自己的家乡，也是一件幸福的事情。”华赛姣说。

不光养活了一家人，在而立之年，宁西川也真正成为了一个老板——驿站招了4个员工。每个月他要给员工们发工资，每人从1800到2000元不等，工资占据了驿站收入的大半。这些员工中有刚退伍没有找到工作的堂弟，有因为发愁工作，被父母“塞进”驿站的关系很好的邻居，他都欣然接受了。

“他们需要我，这就是成就感本身。”宁西川说。“在我的驿站工作，大家没有太多的职业焦虑，不必担心失业，工作稳稳当当地干，下班后时间属于自己。”

国家统计局数据显示，我国灵活就业人员规模在2亿人左右。2023年末，全国就业人员74041万人，其中城镇就业人员47032万人，也就是说，灵活就业人员占到了全国就业人员的27%，占城镇就业人员的43%。

在开驿站之前，“灵活就业人员”张庚工龄不长，干过的工种却多到能写上一行。他和女朋友租住的小房间，床小得翻身能掉到地上，他们每天精打细算，却依然无法“咸鱼翻身”，窘迫到母亲生病时，他都掏不出营养费。

▲通过拼多多驿站，张庚和女友有了温暖的小家，过上更好的生活。程艺辉 | 摄

驿站改变了这一切。在快递量高峰时，张庚一个月能挣一万五千元左右，是过去收入的几倍。他女朋友爱吃甜食，他就在冰箱里塞满冰激凌和小蛋糕。他们现在养了两只猫和一只狗，过上了“猫狗双全”的生活。张庚说，他还在过年时给妈妈发了上千的大红包。

今年初，中国社科院大学发布的《电商生态高质量发展与就业促进研究报告》（以下简称《报告》）提到：“在就业形态方面，电商经济催生了多种新就业形态，不仅有传统形态的用工，而且衍生出电商客服、驿站自提点等数量庞大的灵活就业岗位，对于弱势群体就业、社区毛细就业起到重要作用。”

报告认为，拼多多等电商平台的兴起使得创新技术以前所未有的速度影响更广泛的人群，“产业+互联网”的模式为从事工业、农业及服务业的数千万人口，以及妇女、老年人等传统劳动力市场的弱势群体，拓展了就业机会，具有普惠性。

来源：深蓝财经

4月3日，拼多多“商家权益保护委员会”（以下简称“商保会”）宣布，平台将推出重磅惠商计划——“千亿扶持”，未来三年内拟投入资金、流量等资源超过1000亿元人民币，加码高质量电商生态建设，助推平台商家新质转型升级，全力构建用户、商家及平台多方共赢的商业生态。这是继2024年“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等惠商举措后，拼多多推出的新一项商家扶持战略，资源投入力度空前。

2025年1月，拼多多成立“商保会”，由集团执行董事、联席CEO赵佳臻亲自挂帅任委员会主任。据了解，此次“千亿扶持”计划正是赵佳臻主导。他介绍，该计划基于公司对高质量发展战略长期坚持取得的成效，也缘于公司对当前市场机遇的精心研判，最近几个月，公司总结了前期“百亿减免”等举措的经验，也广泛听取了平台各类目商家代表、行业专家代表等多方建言。这标志着拼多多高质量发展战略进入新的探索阶段，在此前已实现商家“减负降本”的基础上，平台接下来将启动对商家的全面扶持，助推商家“拓单增收”。

赵佳臻表示：“此次‘千亿扶持’，是真金白银的投入，不喊口号，只动真格。我们笃定于高质量发展战略，消费者和商家的利益要先于平台利益，平台敢于牺牲，敢于啃硬骨头。公司从我到下面的每个部门、每个员工都要上下一心，力出一孔，这也是未来几年拼多多能否开创新局面的关键所在。”

从“百亿减免”到“千亿扶持”

2023年4月，赵佳臻出任集团执行董事、联席CEO，随即推出高质量发展战略，提出“拼多多将进入全面拥抱高质量发展的新阶段，将提升质量作为首要目标”。过去两年，拼多多坚定执行该战略，在平台生态和产业纵深上持续发力，将“减免、扶持、治理”的多重措施贯彻至平台运营、商家经营、产业转型、物流升级等各个环节，推动平台及产业生态的可持续发展。

2024年下半年开始，拼多多先后推出“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等一系列惠商新举措。其中，“百亿减免”累计为超千万的商家实现提质增效，仅“推广服务费退返”一项就为商家每年降本数十亿；“电商西进”带动西部地区的订单量同比实现双位数增长，并为偏远地区的近亿消费者实现了“全面包邮”的电商普惠；“新质商家扶持计划”首批项目先后助力上千个农牧产区、产业集群逐步转向“新质供给”的发展阶段。

据拼多多最新发布的2024年四季度财报披露，“新质商家扶持计划”目前已先后走进六安婚纱、惠东女鞋、青浦母婴、内蒙古酸奶糕、临夏牦牛肉、佛山开心果、广西脆蜜金桔等地区，对当地商家进行产品、营销、运营及供应链的全链路支持，培育了一批具备商品、技术创新能力的新质商家，并通过新质商家的“头雁效应”，带动产业带突破“同质化竞争”的发展痼疾，逐步完成转型升级。

广西融安县一位金桔商家估算，平台全面放开商家售后申诉权限后，每月预计可增收数万元。安徽一位花草茶商家反馈，仅考虑平台退还推广费一项，每年就能增收近40万元。而在广东省惠东县，当地曾是国内女鞋产业的领头羊，但因市场变化逐渐陷入停摆边缘。2024年冬天，拼多多联合当地商家依托平台的数据分析能力，研发了女性用户更加青睐的加绒勃肯鞋，并对传统的女鞋供应链进行了改造，一家中型制鞋厂的单日出货量就能达到1.5万双，成功走出了一条“新质供给”的转型之路，挽救了数十万产业工人的岗位。

▲在“新质供给”加持下，惠东女鞋实现了产业升级，产业带工人月入上万。（摄影 李孟麟）

“百亿减免、新质商家扶持等举措的成效给了我们信心，我们发现高质量发展战略开始进入收获期，平台及产业生态的效用不断释放，持续为供需两侧带来普惠。”赵佳臻表示，随着“百亿减免”升级为“千亿扶持”，平台针对“新质供给”的资源投入将进一步加码，产业带帮扶数量将扩大，新质商家帮扶范畴也将从头部逐步拓展到腰部，将会有更多优质商家分享到平台高质量发展的红利。

构建多方共赢商业生态

在扩大产业带“新质供给”上行规模的同时，平台还将响应国家政策的号召，进一步加码对农副产品的扶持力度，启动“多多好特产”等专项行动，深入农特产区，发挥平台的数字化优势，帮扶全国“土特产”触网大循环，提升土特产的品牌知名度与溢价能力、推动产业良性发展，同时促进农民稳定增收，为乡村振兴助力。

▲拼多多“电商西进”“新质供给”等扶持，助力西部糖心苹果直连全国市场。（摄影 刘浩）

供给侧的新质变革，也带动着需求侧的进一步满足。2024年双十一期间，平台多次上线“超级加倍补”活动，助力“新质供给”直连全国市场，仅前两轮的订单量就累计超过6100万单。春节期间，受“电商西进”的推动，“年货西进，特产东出”成为新趋势。根据拼多多发布的《2025年夜饭报告》数据显示，西部地区的水饺、海鲜、坚果等订单量均实现翻倍增长，甘肃、内蒙等地的羊肉、牦牛肉、酸奶糕等特产也加快进入东部地区消费者的餐桌。

正因如此，此次“千亿扶持”除了加码“新质供给”“多多好特产”等供给侧的扶持，还将在需求侧做足文章。

赵佳臻透露，接下来拼多多会在消费者端进一步探索平台直补的创新模式，在充分保障商家权益和成本的基础上，多类目对标“国补”价格标准，全面普惠消费者，激发消费需求与活力，也为商家“拓单增收”构建更良性的运营环境。

除此之外，“千亿扶持”计划还将加大对跨境中小商家的补贴力度。国际关税形势日趋复杂，关税变动带给中国出海供应链的冲击巨大，中小商家在订单与利润的拉扯中举步维艰。“千亿扶持”将针对性帮助跨境商家稳定生产，降本增效，应对出海风险。

赵佳臻表示，拼多多推行高质量发展战略的核心目标，就是全力构建一个用户、商家、平台多方共赢的商业生态，只有共赢的生态才能更好发挥平台型企业的社会效能，担负起更多社会责任。“我们要把‘先消费者、商家后平台’的思想贯穿‘千亿扶持’的始终，也会统一到公司的上上下下，我们有决心担负起平台商家转型发展的成本与风险，也有足够的战略定力应对外部市场环境的不确定性，我们会优先保障中小制造业的稳定发展和健康利润，优先保障广大消费者的权益，最终平台生态也将迎来高质量蜕变。”

“社会再生产包括生产、分配、流通、消费四个环节，其中，生产主体是产业端，消费主体是广大消费者，电商平台在某种程度上同时承担了流通和分配两个职能，无论是补贴消费者还是商家，本质都是价值如何分配的问题。”中国数实融合50人论坛副秘书长、数字经济智库首席研究员胡麒牧分析，电商产业在发展过程中，平台的利益分配并非一成不变，有些阶段平台会通过规则设计把部分生产者剩余转变为消费者剩余，有些阶段则会倾向于把部分消费者剩余转变为生产者剩余。当下电商行业进入存量发展阶段，平台转向共赢思维是理性的选择。

北京工商大学商业经济研究所所长洪涛则指出，整个电商行业都应鼓励平台、商家、消费者等多主体探索“分布式”平等合作关系，其中平台和商家是“鱼与水的关系”，保护商家权益，优化平台生态，最终是消费者、商家、平台三方获益。

来源 | 深蓝财经

撰文 | 杨波

现金储备高达1751亿元的小米集团，要再融资426亿港元，引发资本市场震动。

3月25日，小米集团-w（HK1810）在港交所突发公告，拟配售融资426亿港元。媒体称，这是继美团、比亚迪之后香港史上第三大闪电配售。

受此消息影响，小米集团-w股价高位重挫6.32%，成交量急速放大！

小米集团在股价高位闪电配售，引发了不小的争议。

而今天早上，雷军还在武汉大学给小米su7、yu7拍美美的大片。

（图源：微博）

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累计融资将超1100亿港元

值得注意的是，本次配售融资也是采用“先卖后买”的方式进行。

首先，由雷军家族信托间接持有Xiaomi Best Time International Limited卖出8亿股现有B类股份，利用获得的资金再购买小米集团8亿股新B类股份。本次配售预计筹资净额约为425亿港元，价格为折价6.6%。

小米在公告中还表示，公司董事认为，配售及认购事项条款公平合理，符合股东整体利益。

截至3月25日，雷军持有小米24.1%的股份，其他股东拥有75.9%。完成此次配售后，雷军的持股比例预计将减至23.4%，承配人为3.1%，其他股东为73.6%。

公告还披露了雷军的投票权。

小米集团采用A类股份每股10票表决权（保留事项除外），B类股份每股1票表决权的模式。本次配售前，雷军的投票权为64.9%；配售完成后，雷军的投票权降至64.1%。雷军依然牢牢掌控集团的投票权。

但是，小米集团在股价高位闪电配售，引发了不小的争议。

之前，董明珠的一番言论引发大众联想，董明珠当时表示，“有人成了首富，他给股民分了多少钱”...

是这样吗？

我们扒了扒小米的融资情况。小米集团自2018年港股IPO以来，共进行了以下主要融资活动：

2018年7月，小米集团港股IPO，加计行使超额配股权合计发售约25.07亿股，合计募资约426.11亿港元。2020年12月4日，配售10亿股，每股23.70港元，募集资金约237亿港元。2020年4月，全资附属公司Xiaomi Best Time International Limited发行6亿美元3.375%优先票据（2030年到期）。2020年12月，Xiaomi Best Time International Limited发行8.55亿美元零息可换股债券（2027年到期）。2021年7月，Xiaomi Best Time International Limited发行8亿美元2.875%优先债券（2031年到期）及4亿美元绿色债券（2051年到期）。

根据统计，若计入本次配股425亿港元，小米上市以来总融资额将超1,100亿港元。

但是分红情况呢？

根据公开资料显示，小米集团上市以来累计分红为0。而本月同样进行配售操作的比亚迪，过去3年分红近250亿。

（图源：同花顺）

2

小米缺钱吗？

根据财报，小米集团合并资产负债表里面，资产总额合计4031.55亿元。

其中，非流动资产里面，定期银行存款585.2亿元，长期投资621亿元，这两项占比较大。流动资产里面，存货625亿元，定期银行存款363.5亿元，现金及现金等价物336.6亿元。

所以，小米的资产项目都是比较健康的。

负债里面，有172.75亿元借款。根据披露，截至去年末，集团借款总额为人民币306亿元。另外，小米集团对上下游的资金占用能力也比较强，贸易应付款项982.8亿元，其他应付款项有363.7亿元。

综合来看，小米最近几年资产负债率一直维持在50%左右，属于比较健康的。

根据披露，小米集团现金储备总额为人民币1751亿元。这是算上现金及现金等价物、受限制现金、定期银行存款、按公允价值计入损益之短期投资等项目综合的。

再看现金流情况。

合并现金流量表，2023年经营活动现金流净额413亿元，2024年为392.95亿元。综合起来，连续两年现金及现金等价物增加额都达到了336亿元，也比较健康。

截至2024年12月31日，小米集团共投资约430家公司，总账面价值人民币683亿元，同比增加1.7%。这些公司股权，都是按照账面计价的，实际的价值，应该远远高于这个数字，这属于隐藏价值。

所以，市场观点普遍认为，小米此时不融资，应该也够今年的各项投入。

但是，小米突然融资，肯定有自己的考虑。

小米公告中表示，本次配售的目的主要是：加速业务扩张，研发投资，还有其他一般用途。这可能包括小米汽车工厂的建设，海外研发投入、营业网点、营销开支等方面的投入，还有就是研发的进一步投入。

2024年，小米集团的研发支出为人民币241亿元，同比增长25.9%。应该说研发增速是比较快的，这个增速和营收增速比较匹配。同时，小米的研发人员多达21190人，占员工总数48.5%，全球的专利数量也达到4.2万件。

但是，小米集团关于智能电动汽车相关专利授权仅1000余项。在当下中国智能汽车激烈的竞争环境下，小米汽车虽然市场表现超出预期，但是市场各方对小米汽车的技术水平表示担忧。

尤其是在智能驾驶领域，小米汽车智驾水平还不能进入一线梯队。雷军本人也表示，智驾方面要在2025年“站稳第一阵营”。所以，今年小米在这一块的研发投入应该较大，也比较烧钱。

此时趁股价相对高位完成融资，代价最低！

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争议

另外，网友们也有不同的意见。有网友称，比亚迪、宁德时代等企业资金压力更大但是一直坚持分红。

（图源网络）

但也有网友认为，股价涨了就是最好的分红。

（小米集团-w股价走势图）

小编觉得，虽然分红为0，并不代表小米没有股东回报。

其实，小米从2018年上市以来，持续在进行股票回购。2019年全年回购约50亿港元；2020-2021年进行常态化回购应对股价波动；2022年回购超137亿港元；2023年也是持续回购。

2024年小米集团回购了2.49亿股B类股票。因为股价已经涨上来了，自然回购金额就少了，这也说得通。今年一月份，继续回购了682.98万股B类股票！

通过回购股票，提高每股的内在价值，变相提高股东的回报。另外，小米通过持续提升经营，让股价升高，不也是一种股东回报的方式吗？

你们怎么看？小米融资应该被吐槽吗？