来源|金融投资报

电商领域“双十一”大战刚刚偃旗息鼓，另一场电商资本大戏却刚刚拉开帷幕——跨境电商巨头Shein即将赴美IPO。与此前多次传言得到的回应类似，Shein官方人士对媒体“暂无回应”或表示“不太清楚”，但无论是资本创投圈还是国外媒体的报道，都比较笃定地指出此次上市已近在眼前。知情人士披露，Shein此次赴美上市寻求估值或达900亿美金，有投资人收到了路演邀请，且已经秘密完成交表。

然而，此前颇有些神秘的Shein在完成上市的华丽亮相背后，却留给市场和大众诸多疑团：路演到敲钟之间差不多只剩一个月，为何国内仍难见其境外上市报审获批的痕迹？公司总部与创始人均传已迁往新加坡，完成上市还能算中概股再续荣光吗？近两年频传上市的背后，到底是资本回报的压力，还是公司业务竞争的需求，Shein上市后会呈现怎样的新面容？

对于这些疑问，记者多次联系Shein公关部相关人士，依然未得到回应。

已传路演却查不到备案？

为更好支持企业依法合规到境外上市，利用两个市场、两种资源实现规范健康发展，中国证监会2023年2月17日发布境外上市备案管理相关制度规则，包括《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》和5项配套指引。根据新规，内地企业前往香港或美国等境外交易所上市，须向中国证监会备案。境外首次公开发行或者上市的，应当在境外提交发行上市申请文件后3个工作日内向中国证监会备案。备案材料完备、符合规定的，中国证监会自收到备案材料之日起20个工作日内办结备案，并通过网站公示备案信息。

业内消息称，Shein已向部分投资人发出路演邀请，按正常节奏，路演到上市敲钟之间差不多三四周的时间，但在中国证监会的官网，暂未查到Shein境外发行上市的备案公示及其他审查信息。

这或与Shein独特的股权架构相关。天眼查数据显示，早在2021年底，Shein实际控股股东已变更为新加坡公司R0ADGETBUSINESSPTE.LTD，企业类型相应变为“外国法人独资”。据媒体报道，Shein取消了其南京公司的注册，并将其商标和广州公司的拥有权转让给其新加坡公司，该公司也是运营其全球网站的法人实体。Shein不少运营团队和人员已转移到新加坡，其在领英（LinkedIn）上的招聘启事也标注公司总部位于新加坡。

在Shein官网中，公司陈述“总部位于新加坡，为来自全球主要运营中心的150多个国家/地区的客户提供服务”。

这意味着，Shein如今是否算是一家中国企业已有待商榷，加之其电商交易的经营活动也并不在国内，其在美股上市是否适用于中国证监会的备案新规成为疑团。

广州首富还是新加坡首富？

同样成疑的，还有Shein创始人许仰天如今的国籍。

公开报道显示，许仰天1984年生于山东淄博一个农村家庭，他曾这样描述自己：小时候“馒头泡酱油”，高三就出门打工，在青岛科技大学就读也是半工半读。创业伙伴形容他当年“精瘦得跟猴一样”，戏称“有些人是被迫勤奋”。

2007年毕业后，他次年进入南京一家外贸电商公司工作，负责优化搜索引擎，让公司和产品在海外网络上有更多的曝光率，“更容易被搜索到”。逐渐地，他掌握了优化网站关键词等提高搜索率的方法。

2008年，许仰天开始创业，Shein的前身在江苏南京成立，经过数年的业务探索，该公司其后转战广州，2015年正式更名为Shein。从其发展历史看，这是一家颇为低调而神秘的公司，2013年开始有融资痕迹，到2020年完成E轮融资惊现在大众面前时，已成长为估值150亿美金的超级独角兽。其后，便是其断断续续传出、又一次次辟谣的上市消息。

2020年开始，许仰天持续退出Shein在国内的关联公司法人及董事名单，且诸多关联公司已注销。2022年，在Shein被媒体曝光总部迁往新加坡的同时，其创始人许仰天也被曝光已成为新加坡的永久居民。根据新加坡政策，申请新加坡国籍的前提是成为永久居民两年后。如今，许仰天之国籍是否还留在中国尚无法知晓。

2023年5月，《新财富》杂志发布《2023新财富500富人榜》，39岁的SHEIN创始人许仰天以1120亿元的财富成为最新广州首富。但在最近10月24日胡润百富榜的名单中，许仰天的居住地已被标注为新加坡。若此次Shein按900亿美金估值上市，许仰天的财富将更加惊人。广州首富还是新加坡首富，也许明年的各大富豪榜会有分晓。

IPO是回报资本还是业务需要？

2022年4月，Shein完成由TigerGlobalManagement、红杉中国、泛大西洋投资集团、顺为资本等参与的10亿美元融资，估值达到1000亿美元，一时风头无两。然而，2023年5月Shein在最新一轮募资20亿美元时，最新估值为660亿美元，已缩水了逾1/3。

2015年至今，Shein已经经历了F轮融资，投资方超过10家，红杉、泛大西洋投资集团等已多轮跟投，资本回报诉求的压力不言而喻。上半年有报道称，一些现有的投资者认为，较低的估值为Shein留出了空间，如果IPO成功，估值可以进一步提高。此次的上市传言细节印证了投资者的推测，900亿美元的估值预期远远超过了这家快时尚巨头在非公开交易中获得的估值。

事实上，除了资本层面的压力，在业务层面Shein也面临新的挑战。一方面，Temu、TikTokShop等新兴跨境电商平台不断蚕食市场份额；另一方面，Shein也受到美国政客的特别关注。今年5月，一封美国国会给SEC（美国证券交易委员会）问询Shein上市事宜的问询信被媒体曝光，坐实了Shein秘密筹集上市的传言，但同时也曝出美国国会部分议员对Shein在美IPO表示担忧甚至反对。

对此，Shein持续在业务和人事上作出调整。今年5月，Shein宣布将在全球市场推出平台模式，意味着将会有更多品牌、商家以及全球第三方卖家入驻Shein，Shein也将以此拓宽供应链渠道。8月下旬Shein收购了快时尚女装品牌Forever21母公司SPARCGroup1/3的股权，获得Forever21线上分销及试水线下销售与体验的机会。10月末，Shein又收购了英国时尚零售集团星狮集团（FrasersGroup）旗下的快时尚品牌Missguided及其所有知识产权，未来Missguided的产品将由Shein的柔性供应链生产制造，并在Shein平台上销售。

今年10月，Shein任命前任软银集团首席运营官马塞洛·克劳尔（MarceloClaure）担任集团副董事长，负责管理全球业务增长计划。而近期在上市路演消息传出的同时，Shein又被曝出聘请动视暴雪前首席合规官弗朗西斯·汤森德（FrancesTownsend）担任高级顾问，任期六个月，之后有可能正式加入Shein，成为其政治经验最深厚的高管。

看上去，万事俱备，只差敲钟。伴随着的诸多疑团，或许很快也有答案。

来源 | 中新社广东

近日，跨境电商巨头Shein再度传出启动美股IPO的消息，尽管这一轮估值已在冲击900亿美元，但这家依托中国制造业红利与供应链优势成长起来的企业，为了扩张和绕开监管赴美上市，已经在一系列创新的谋划运作后，把自己变成了一家“全球化企业”。

公司官网宣称，“Shein总部位于新加坡，为来自全球主要运营中心的150多个国家/地区的客户提供服务，包括美国、巴西、爱尔兰和中国南部”。有报道称，公司创始人许仰天本人已获得新加坡的永久居民身份。有外媒评论Shein称其“逐渐切断与中国的联系”。

“全球化”

2021年4月23日，南京领添信息技术有限公司申请注销，这家法定代表人为许仰天的公司，曾是Shein的运营实体。

根据天眼查显示的信息，许仰天在国内曾任职过的10家企业，不论是他早期的创业公司，还是后来Shein的相关主体，有9家已注销。

这十家企业中仅存的一家北京希尚信息技术有限公司，注册资本仅有5万元。

虽然Shein的供应链目前还是依靠国内，享受着中国制造的红利，但Shein官网并没有中文版本，鲜有中国元素，甚至连全资控股母公司也归属于新加坡：位于新加坡的公司ROADGETBUSINESSPTE.LTD全资控股了SHEIN集团的主公司广州希音国际进出口有限公司，“Shein”与“希音电商”等商标，也为这家新加坡公司所有。

媒体披露的相关文件显示，许仰天已取得新加坡永久居民身份，并考虑改变公民身份。对此国外媒体的解读是，许仰天和Shein希望以此绕过中国境外IPO规定。

根据公开报道，Shein的创始人许仰天出生于山东淄博，2007年从青岛科技大学国际贸易系毕业后进入南京一家公司做SEO(搜索引擎优化)，一年后开始创业。

2008年10月，许仰天与王小虎、李鹏一起成立了南京点唯信息技术有限公司，许仰天持股45%，负责公司日常运营；王小虎负责财务，持股45%；李鹏持股10%，负责营销规划和战略。

南京点唯当时主要在往海外售卖茶壶、手机等商品，这期间许仰天发现了在海外出售服装的商机。那时候他们的主要模式是从服装批发市场拿货，把批发商的服装图片挂到网站Sheinside.com上，有订单了就从批发商那拿货、发货。

据南京点唯的股东李鹏说，在发现国内和海外女装巨大的价格差，销售低价产品既能够降低消费者预期减少投诉、还能形成薄利多销的优势后，许仰天带领南京点唯核心人员，即Shein现在的核心管理层任晓庆、顾晓庆、苗苗等出走另行创立公司，并拉黑了李鹏。

李鹏对此颇为不满，他曾对媒体表示，“我是从王小虎那里得知的这个消息，许仰天通知王小虎公司运营不下去了，他要回青岛打工，但一个月后，王小虎就发现，许仰天租了一个更大的办公场地继续做服装跨境电商业务，依然使用之前的Sheinside.com这一域名。”

核心员工自立门户后，南京点唯成了空壳，后来法人王小虎注销了公司。

许仰天的新公司发现跨境电商的新赛道新机遇后，发展迅速。2013年1月，许仰天在国外社交媒体用英文宣布，“我的公司发展迅速，我现在已经有超过50个员工了！”之后许仰天开始寻求资本的助力，2013年9年，许仰天获得日本风投集富亚洲500万美元的A轮融资，开始了融资之路。

有了资本的加持，许仰天开始加速跑，Sheinside在2015年更名为Shein，并将总部从南京迁至广州番禺，也从风投公司IDG和景林资本获得3亿元的B轮融资。

2018年，Shein获得红杉中国和顺为资本的融资，估值提升到了25亿美元。2019年，Shein获得来自TigerGlobal、IDG、红杉中国领投的超过5亿美元的D轮投资，估值翻倍超过了50亿美元。2020年Shein完成了E轮融资，当时估值已经超过150亿美元。2022年4月，Shein完成由TigerGlobalManagement、红杉中国、泛大西洋投资集团、顺为资本等参与的10亿美元融资，估值达到1000亿美元。

从其资方看，大多为海外知名资本，这或许也是Shein持续寻求在美国IPO的原因之一。

曲折的IPO之路

Shein从2020年就开始筹备上市，但当时因为各种因素影响，上市计划被搁置。2022年，Shein又再一次重启IPO计划，但很快IPO计划再次中止。

日前有消息称，Shein欲再次以900亿美元估值赴美IPO，并且已有投资人被邀请参加路演。如果此次Shein成功IPO，许仰天将一跃进入顶级富豪榜前列。

尽管Shein受到资本追捧，但也一直饱受争议。

据报道，Shein曾以2.5美元的价格售卖纳粹十字项链被投诉；也被诸如Levi和Dr.Martens、Kikay等品牌指控侵权；Shein出售的儿童夹克还曾被加拿大广播公司发现铅含量超标。2022年，因为消费者个人信息泄露并谎报了数据泄露的严重程度，Shein的母公司向美国支付了近200万美元的罚款。

据外媒报道，为了保持在国际市场上的扩张，Shein逐渐与中国本土市场作切割。除创始人许仰天获取新加坡永久居民身份以及把原公司注销、新公司迁到新加坡外，公司还在美国华盛顿聘请了团队为自己游说。

就连供应链，Shein也在逐步在搬离中国。前不久Shein宣布加速在巴西的本土化进程，预计到2026年底，Shein在巴西约85%的销售额都会来自于当地的制造商和销售商。

Shein在舆论端持续回避着赴美上市相关的信息，但从路演到上市敲钟，惯例不会超过一个月。

根据中国证监会今年初颁布的新规，在境外上市的中国公司，其主体运营业务和主要收入来源均应发生在中国。今年初发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》也强化了中概企业境外上市的报备机制，其中明确要求，“境外发行上市的境内企业，应当依照本办法向中国证监会备案，报送备案报告、法律意见书等有关材料，真实、准确、完整地说明股东信息等情况”。

然而，证监会官网备案中至今还未看到Shein的身影。

来源：央广网

日前，盛京银行（02066.HK）发布一则重要公告称，该行与辽宁资产管理有限公司（下称辽宁资产）订立资产出售协议，该行有条件同意出售，而辽宁资产有条件同意购买所出售资产，代价约为1760亿元，代价将以辽宁资产（或其指定人士）向本行定向发行专项票据的方式支付。

公告一出，引起了市场的广泛关注和热烈讨论。如何看待此次资产出售？东北财经大学金融学院党委书记、教授范立夫表示，此次资产出售是盛京银行实现轻装上阵、全面向好的重要举措。

东北财经大学金融学院党委书记、教授范立夫：

首先，盛京银行已重回政府的怀抱，是名副其实的国资企业，已经与恒大没有关系，不能混淆视听。从公告看，盛京银行正在按照国家政策发力一系列的改革发展措施。比如：2022年9月就出清了恒大股权，完成了股权结构优化，盛京银行成为地方国资控股企业。2023年4月，组建了新的领导班子。本次资产出售应该是改革发展的重大举措。

其次，大家要正确理解资产出售事项，是金融机构优化资产结构的常见举措，是提高风险抵抗能力的重要手段。作为地方总部银行，此次资产出售一方面是在地方政府的指导下，有计划、有准备的重要改革举措，另一方面，作为香港上市公司，也是符合香港联交所的监管规定而开展的合法合规的经营行为。不会影响老百姓存款，也不会影响服务质量。

第三，盛京银行具有良好的经营实力，没必要过度解读或者恐慌，更不要听信吸引眼球的误读。盛京银行是东北地区资产规模最大、成立时间最早、实力雄厚的城商行。目前资产规模已超万亿，在全国城商行中位居第9位。盛京银行也是存款保险的投保机构，有基础、有条件、有能力保证客户存款安全，所以大家不用担心。

此次资产出售是盛京银行实现轻装上阵、全面向好的重要举措，从专业角度看，资产出售后可大幅改善银行资产质量，提升资本充足水平，有效提高抗风险能力，有利于银行轻装上阵、减负前行。盛京银行地处东北地区核心城市，国家及地方给予盛京银行更大支持和期望，将继续发挥盛京银行在东北全面振兴全方位振兴中的金融力量。

全国首个城市级国企招聘活跃度指数日前在西南财经大学发布，指数详细介绍了成都的产业结构和国企概况，并从招聘时间、职业方向、岗位级别和岗位数量四个维度构建指数，对2022年成都国企的招聘活跃度进行了排名。据悉，指数报告由天府新职场研究院联合西南财经大学学生职业规划与就业指导中心共同发布，研究团队收集和整理了成都在川央企、省市区属国企等300多家国企在2022年通过公开渠道发布的招聘信息，基本实现了成都国企信息全覆盖。

根据介绍，此次发布的指数报告对标求职者需求，创新地聚焦国有企业招聘情况，全面梳理成都产业与就业结构、深度挖掘分析了成都国企信息与招聘数据，并依此构建了“成都国企招聘活跃度指数”。基于指数计算结果，报告发布84家活跃度较高的国企名录，并按照国企级别、招聘时间、招聘岗位和职业方向对国企活跃度进行排名。同时《报告》还显示，成都区属国企招聘时间相对固定在春秋两季、国企招聘中中层管理岗位和普通岗位呈现“三七开”现象等特征。

这份指数报告有着怎样的重要意义？据了解，其主要用于为成都求职者提供国企就业引导，为求职者在国企择业时提供帮助，减少成都国企就业信息差，帮助求职者迅速找到招聘活跃的国有企业。同时，该指数还将为相关政府部门的就业政策决策、国企人事改革提供参考依据。

除此之外，《报告》中指出，四川省属国企和市属国企与在川央企活跃度指数接近，表明四川省市属国企招聘市场化程度已达到央企市场化水平，有助于政府部门监测国企招聘的公平性和公正性，不断推动国企市场化人事改革，提升国企招聘质量。未来，国企招聘活跃度指数将不断优化和推广，建立衡量国企市场化改革的“创新标准”，并持续赋能成都乃至全国就业市场，不断推动成都就业环境改善及产业结构优化，为社会带来持续的增益。

来源丨征探财经（ID:teccj6)

作者丨张玉

这两天，关于茅台与瑞幸咖啡联合推出“酱香拿铁”的消息赚足了眼球。瑞幸咖啡更是自豪地在微博上宣称：“单品首日销量突破542万杯，单品首日销售额突破1亿元”。

对于大部分消费者而言，19元一杯的价格实现自己“人生中第一口茅台”是完全能够接受的。不过，对于征探君这种“醉咖啡”的人来说，很难想象“咖啡+茅台”的组合会带来什么神奇的后果。

实际上，白酒跨界网红快消品的这股子“大风”已经刮了好久了。就在上月末，泸州老窖还联合奈雪的茶跨界推出了“联名开醺礼盒”，用礼盒配备的开醺随行杯和特调棒，就能解锁对应的4款特调饮品。

毫无疑问，白酒企业跨界奶茶、咖啡等快消品行业，其着眼点在于吸引更多年轻的客流，让年轻人有机会认识这些白酒品牌。其背后更深层次的原因在于，白酒行业已经逐步进入存量时代，企业增速缓慢的窘境逐渐显露出来。

那么，跨界网红快消品究竟能够在多大程度上带动白酒企业的销售业绩？

01

利润增速持续放缓

今年上半年，泸州老窖股份有限公司（000568.SZ，以下简称“泸州老窖”）营业收入145.93亿元，同比增长25.11%；归属于上市公司股东的净利润70.9亿元，同比增长28.17%。在头部的白酒企业中，泸州老窖这一成绩单也算是亮眼。

不过，征探君发现，近年来泸州老窖的利润增长开始呈现出缓慢下降的趋势。从最近3年的发展来看，2021年-2022年以及2023年上半年，泸州老窖归属于母公司股东的净利润分别为79.56亿元、103.65亿元以及70.9亿元，同比分别增长32.47%、30.29%和28.17%。

如果将时间线拉得更长一点，2015年-2019年的5年时间里，泸州老窖归属于母公司股东净利润的增速均在30%以上，2015年的增速更是达到了67.42%。照此来看，今年上半年泸州老窖的利润增速并不算高。

如果进一步结合泸州老窖更加久远的发展历史来看，现在的业绩表现属实是“令人着急”。

根据泸州老窖在自己官网的介绍，泸州老窖是浓香技艺的开创者，也是浓香标准的制定者和浓香品牌的塑造者，被誉为“浓香鼻祖”。新中国成立以后，在明清36家酿酒作坊的基础上，成立了“四川省泸州市曲酒厂”。1994年酒厂改制上市，正式更名为“泸州老窖股份有限公司”，成为全国酿酒行业中率先实行股份制的企业，也是深交所第一家白酒上市企业。

1952年，在国家首届评酒会上，泸州老窖与茅台、汾酒、西凤酒被评为“中国四大名酒”，此后分别蝉联1963年、1979年、1984年、1989年“国家名酒”称号，是唯一蝉联5届国家名酒称号的浓香型白酒。

Wind数据显示，从1991年有数据统计以来，泸州老窖营业总收入一直位列上市白酒企业中的“前三甲”。公司营业总收入更是从1991年的1.39亿元攀升到了2010年的53.71亿元。

如果从1991年来计算的话，泸州老窖在“前三甲”的位子上坐了20年。难怪现在泸州老窖对“前三甲”的位子这么在意。不过，也正是在2010年，泸州老窖被洋河股份（002304.SZ）抢去了白酒行业“探花”的位置。

根据彼时媒体报道，泸州老窖“掉队”背后，很大一部分原因在于1990年白酒行业出现的“分岔路口”上，泸州老窖选择了“名酒变民酒”策略，错失了第一轮发展契机。

2015年6月刘淼刚上任泸州老窖董事长就提出了“重回前三”的口号。此后，刘淼又多次在不同场合提到“重回前三”的目标。然而，直到2022年底，泸州老窖营收依然在洋河股份之后，甚至被山西汾酒反超，位列行业第五位。

2022年，洋河股份、山西汾酒、泸州老窖的营业总收入分别为301.05亿元、262.14亿元和251.24亿元，三者之间的“探花争夺战”十分激烈。

从今年上半年的业绩来看，洋河股份、山西汾酒、泸州老窖的营业总收入分别为218.73亿元、190.11亿元和145.93亿元。山西汾酒营收逼近洋河股份，而泸州老窖和二者之间的差距却越来越远了。

02

涨价后遗症凸显？

在泸州老窖2022年-2023年年度经销商表彰暨营销会议上，泸州老窖集团及股份公司董事长刘淼为公司定调：“未来3年，公司将在良性发展基础上，能跑多快跑多快！”

事实上，为了进一步提升利润规模、“冲刺前三”，近年来泸州老窖动了不少脑筋。其中，涨价成了公司管理层常用的方法。

8月14日，一则盖有泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司公章的文件传出。文件称，经公司研究决定，自即日起，52度国窖1573经典装（500mlx6瓶）经销商结算价格提升到980元/瓶。

值得一提的是，这一价格甚至超过了飞天茅台969元/瓶的出厂价。敢于挑战“老大哥”，泸州老窖试探市场和敢于向上的野心凸显。不过，提价归提价，有专家指出，提价只是在结算价层面，并不是终端指导价。这在弱势行情中是一种保价盘、保利润的做法。

尽管如此，在众多白酒品牌中，泸州老窖的涨价频次算得上最高。据不完全统计，从2017年以来，泸州老窖涨价至少已经有13次。

涨价无疑会在某种程度上带动企业利润的抬升，但涨价可能存在的隐忧也很明显：销量的下降和库存压力的逐步抬升。

征探君统计了一下，2015年-2022年，泸州老窖的销售量分别为19.01万吨、17.79万吨、15.41万吨、14.64万吨、14.27万吨、12.09万吨、7.78万吨、8.62万吨。

可以看出，近年来泸州老窖销售量下滑的趋势还是挺明显的。虽然近年来白酒行业整体的销售量都在持续下滑，但反映到具体企业的生产经营方面还是挺让人震惊的。

与此同时，泸州老窖的库存问题也令人担忧。财报显示，截至今年上半年报告期末，泸州老窖的存货为107.94亿元，占总资产的比例为17.54%。

在今年6月底举行的2022年股东大会上，有投资机构指出，根据其调研情况，公司渠道库存正逐步上升，高于公司正常水平，亦高于同行业部分酒企。今年是公司股权激励业绩考核的最后一年，市场对公司是否会为了业绩而向渠道压货表示担忧。

对此，刘淼表示，公司要稳定、持续、健康地发展，在良性基础上能跑多快跑多快。从今年4-5月表现来看，整体良性，在销售上没有压经销商的货。

03

跨界能否成功？

销量下滑以及全行业都面临的库存压力之下，泸州老窖不可谓不着急。事实上，泸州老窖在很早之前就盯上了“跨界”这条道路。

2018年，泸州老窖推出“玩味”香水，售价为139元/瓶，每瓶30ml，瓶身显示的是泸州老窖股份有限公司定制香水。据悉，首批20000瓶香水在48小时售罄，这款跨界香水还被人民日报点名称赞“一身酒气”。同一年，泸州老窖还推出了泸州老窖酒心巧克力星球版，再次被捧为网红。

2019年，泸州老窖与网红雪糕品牌钟薛高合作，推出名称为“断片”的联名款雪糕。消费者购买指定10支雪糕，就能得到3支白酒断片雪糕。段子手们更是脑洞大开地提问：“吃完雪糕后可以开车吗？”这一年，泸州老窖还和老中医化妆品就酒糟面膜的开发达成了合作意向。

此后，泸州老窖在跨界的道路上越玩越嗨。2020年7月，泸州老窖与茶百道合作推出“醉步上道”奶茶。这款奶茶中由于加入了3毫升40度的泸州老窖白酒，引发年轻人追捧。而泸州老窖与老中医化妆品联合推出的“酒糟醒肤修护面膜”也在这一年正式推出。

2022年，泸州老窖更是直接在成都开了一家咖啡店，兼卖咖啡与酒。根据媒体报道，这家百调咖啡店目前已经在成都开了多家分店。

加上今年与奈雪的茶跨界推出的“联名开醺礼盒”，2018年以来泸州老窖几乎每年都要在跨界领域“刷一波存在感”。目前，泸州老窖的跨界领域已经涉及咖啡、茶、面膜、雪糕、巧克力等多个方面，跨界的基本模式是白酒+网红快消品。

8月29日，泸州老窖集团还宣布与蚂蚁集团在杭州签署了战略合作协议，双方将围绕产业数字金融、数字营销、元宇宙创新、终端销售洞察和绿色低碳公益等方向展开深入合作。

不过，尽管跨界玩得很嗨，上述产品的跨界对泸州老窖的影响能力却十分有限。财报显示，去年泸州老窖来自酒类产品的营业收入为247.66亿元，占营业总收入的比重为98.58%；其他收入为3.57亿元，占比只有1.42%。

当下，白酒企业跨界网红快消品正在成为一股热潮。但其后续的发展也引人担忧：年轻人会不会持续为这股风潮买单？

众所周知，当下比如工作、开车、会谈等很多正式场合并不允许喝酒，加上近年来越来越追求养生的理念之下提出的“理性饮酒”概念，诸如茅台、泸州老窖们所热衷的跨界网红快消食品在经历了初期的狂热过后，到底是否具有可持续性仍有待考量。

当然，白酒跨界也不能一棍子打死。在征探君看来，可以跨界诸如面膜等不会对身体造成损害的品类。毕竟，未来一定是更加注重健康、绿色、可持续性发展的社会。

白酒企业跨界，仍需三思而后行。

7月26日-27日，备受瞩目的CFS第十二届财经峰会暨2023可持续商业大会在北京举行。本届峰会的主题为“激活高质量发展澎湃活力”，来自商界、政界、学界等领域与会嘉宾共同探讨当下发展所面临的挑战和机遇，提振发展信心，最大限度凝聚共识，深化合作，为助力经济高质量发展贡献力量。

今年的财经峰会以线下为主，“线上线下”结合的方式举行，峰会期间举行了开幕式、高层论坛、CFS致敬盛典、2023品牌创新展等主题活动，以及多场关于数字化转型、金融创新、新消费、智能制造专题活动。此外，峰会期间还举办了2023第三届可持续商业大会，峰会携手各行业头部品牌，共同开启可持续发展新时代。

本届峰会参会嘉宾超过1000位，170余位重要嘉宾通过线上线下的方式分享前沿观点，线上累计观看人数达到了2274万人次。

CFS第十二届财经峰会举行 共促经济复苏增长

CFS第十二届财经峰会由数央网、数央公益联合国内众媒体共同举办。CFS财经峰会设立于2012年，12年来，来自各领域各行业的众多代表在峰会上探讨最热点的财经话题和经济事件，分享变革智慧，共促经济复苏增长。历经十二年成长，CFS财经峰会已经成为经济领域最具影响力的思想盛会。

坚定信心决心，高质量发展迈出新步伐

今年上半年，我国经济呈现回升向好态势，中国经济高质量发展的新动能不断涌现，为推动经济持续恢复注入了信心和活力。

当前我国正处在经济恢复和产业升级的关键期，尽管当下面临着内生动力还不强、需求不足、经济转型升级面临新阻力等困难，但随着一系列稳增长措施落地见效、市场信心逐步企稳恢复，中国经济的巨轮乘风破浪、行稳致远，将为世界经济发展作出更大贡献。

7月26、27日，来自商界、政界、学界等领域代表通过线下、云端的方式齐聚CFS第十二届财经峰会，通过高层论坛、主题演讲等形式传递信心、展现活力，助力中国经济高质量发展。

李稻葵、连平、王辉耀、何海峰等做主题发言 传递信心、展现活力

清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵，中国首席经济学家论坛理事长、植信投资首席经济学家兼研究院院长连平，全国工商联智库委员会委员、中国民营经济研究会副会长黄剑辉，全球化智库（CCG）理事长、国务院原参事王辉耀，印度工商会联合会执行董事、厦门金砖国家经济文化研究服务中心发起人Atul Dalakoti，国泰君安证券首席经济学家何海峰，德勤中国首席经济学家、合伙人许思涛，北京大学首都发展研究院院长、北京大学中国城市管理研究中心主任、中国区域科学协会理事长、北京市政府专家咨委会委员李国平，中国人民大学交叉科学研究院院长、区块链研究院执行院长杨东，中国发展研究院院长王彤，中国人民大学财政金融学院副院长张成思，东北财经大学国民经济工程实验室主任、中央党校国际战略研究院原副院长周天勇，中国社会科学院数技经所原副所长、研究员陈冬红，珠江投资管理集团执行董事、合创汽车联席总裁、广东省人工智能产业协会会长杜兰博士，梅花创投创始合伙人吴世春，兴业证券党委委员、副总裁黄奕林，商汤科技DWG副总裁李星冶，绿叶制药投资者与公共事务副总裁杨亮，芯擎科技董事兼CEO汪凯博士，中乾控股集团创始人兼CEO杨上锋，特斯联科技集团有限公司集团高级副总裁李腾，福寿园国际集团首席品牌官李经衡，盛业资产管理部总经理陈熹Eric，数央网总裁梁建民等嘉宾出席峰会并围绕数字经济、科技创新、新消费、金融科技、ESG等热点话题展开深度交流和探讨。

峰会现场，与会嘉宾对未来发展充满信心，大家认为，在复杂严峻的外部环境下，我国经济发展展现出巨大韧性，对我国经济发展前景应当充满信心。

数实融合激发创新活力

今年上半年，我国新型基础设施建设进一步夯实，5G、大数据、人工智能等新一代技术不断深度赋能实体经济发展，数实融合步伐持续加快。

第十二届财经峰会现场，嘉宾热议数字化与绿色低碳的双转型之道

第十二届财经峰会现场，清华大学社科学院政治经济学研究中心秘书长、宏观经济研究部主任靳卫萍，中国人民大学应用经济学院教授、博士生导师张耀军，中央财经大学财经研究院教授、博士生导师、北京财经研究基地研究员王卉彤，深圳标普云科技有限公司董事长杨蜀，灵犀科技有限公司首席执行官张峰，新纽科技副总裁丁耀欣，大象慧云总经理刘冬娜，分享时代副总裁郭娜，数族科技首席数据官杨平，智邦国际品牌执行官江雪，火石创造创始人、董事长金霞，百昌科技集团董事长&创始人黄振宇，新研氢能首席技术官齐志刚，畅力资产董事长兼首席执行官宝晓辉，北信源战略合作总经理姜来，天道金科股份有限公司总经理助理兼首席技术官李响，喂车科技创始人/CEO罗诣，北京中关村科金技术有限公司财富&保险事业部 产品&咨询总监陈松，中间带产品总监鲁伟男，海瑞网络科技副总经理陈晗， 星云基因联合创始人刘珍，争渡健康创始人、总经理乔泽平，宝利财富副总裁昂强，盈亚证券咨询首席投研师钟外勇，鲁南制药集团股份有限公司大健康产品开发总监刘瑞珍，唐颐控股集团科技伦理审查委员会主任卢坤等嘉宾共同探讨数字经济和实体经济融合新路径，展望数字经济和实体经济融合发展的新趋势。为与会嘉宾呈现了一场精彩绝伦的数字盛宴。

ESG助力可持续商业

当前在“双碳”战略引领下，越来越多企业以可持续发展为目标，将社会与环境责任融入组织活动中，积极践行ESG理念，提升ESG管理水平，推动企业在建设人与自然和谐共生的中国式现代化进程中贡献更大力量。

在今年的CFS财经峰会上，中国社会科学院财经战略研究院院长、中国社会科学院大学商学院院长何德旭，生态环境部环境规划院高级工程师李晓琼，中国节能协会碳中和专业委员会副秘书长王挺，阿特斯集团ESG项目组负责人/阿特斯中国区综合能源业务总经理章晓斌，武汉格林环保总经理姜琦，华为零碳城市首席专家潘亮，德力西电气德基金秘书长胡晓春，爱家物联总裁肖玉贞，中侨数字科技研究院院长朱歆宇，格兰云天酒店集团副总经理、发展中心总经理卢再群，统一石化技术服务总监韩江涛，阿科玛（中国）投资有限公司大中华区健康安全环保质量和卓越运营高级总监曾月香，上海太太乐食品有限公司公共事务总监刘士艳，四环医药渼颜空间市场战略部总监龚政，嘉银金科品牌与企业社会责任负责人何晓林，湖南华嘉健康产业投资有限公司副总裁王伟，联仁健康医疗大数据科技股份有限公司医疗科技事业部总经理白永申等嘉宾出席活动并围绕ESG、碳中和、可持续、社会责任、乡村振兴等关键词做主题发言。

致敬韧性成长的商业力量

第十二届财经峰会再次通过致敬盛典的形式寻找中国经济驱动力，向在不确定性中韧性成长的商业力量致敬，向在数字化转型，在ESG治理，在“双碳”行动中，在推动经济高质量发展中的优秀企业和企业家致敬。

致敬企业家精神，唐修国、杜兰、吕淑萍等获颁CFS2023人物奖

三一集团总裁、董事唐修国，赛莱默中国及亚洲区总裁吕淑萍，珠江投资管理集团执行董事、合创汽车联席总裁、广东省人工智能产业协会会长杜兰博士，完美世界控股集团董事及SVP、洪恩董事及CFO 王巍巍，中再产险总经理张仁江，克丽缇娜集团CEO赵承佑，ATFX集团主席Joe Li，南京新百总裁张轩，北信源董事长林皓，新纽科技首席执行官、执行董事及董事会主席翟曙春，长城证券总经理苏五洲，青岛酷特智能股份有限公司董事长张蕴蓝，华为零碳城市首席专家潘亮，梅花创投创始合伙人吴世春，职场教育品牌“优势星球”创始人、 优势管理研究者崔璀，江苏优安德米生物科技有限公司联合创始人周双双等获颁CFS2023人物奖。

中国石化润滑油有限公司、通威集团、德力西电气、浙商银行、兴业证券、平安健康保险股份有限公司、商汤科技、统一石油化工有限公司、阿特斯阳光电力集团、上海太太乐食品有限公司、万华化学集团股份有限公司、九牧集团、中国电建地产·南国置业、箭牌家居、诺和诺德中国、阿科玛（中国）投资有限公司、胜科中国、特灵科技中国、DHL快递、美高梅中国控股有限公司 、恒隆地产、碧迪医疗、嘉里物流、费森尤斯卡比中国、绿叶制药、诺唯赞生物、掌上包机、远致投资、长虹佳华、碧莲盛植发、罗氏中国加速器等获颁CFS2023企业奖。

招银云创集团企业司库GET、中保车服云擎、 数族科技·产业大数据服务矩阵、华龙航空-FOS一体化运营平台、凯美瑞德-金融市场数字化业务管理平台、联仁健康、摩恩IoT健康智能马桶、鲁南制药集团股份有限公司伊平舒复合益生菌、九牧王商务户外1号裤、伯杰医疗六项呼吸道病毒核酸检测试剂盒（荧光PCR法）、北芯生命科技血流储备分数（FFR）系统等获颁CFS2023产品奖。

*本文仅代表作者观点，不代表数央网评论观点。

来源 | 科技每日推送

撰文 | 水原瓜子

无糖快乐水，以后不能无限制地快乐了。

7月14日，国际癌症研究机构(IARC)、世界卫生组织(WHO)和粮食及农业组织食品添加剂联合专家委员会(JECFA)，发布了阿斯巴甜对健康影响的评估结果，它被归类为“2B类致癌物”（可能的人类致癌物）。

看完报告的我，连喝了三瓶无糖可乐才冷静下来。

阿斯巴甜致癌

相关企业紧急撇开关系

阿斯巴甜是上世纪60年代，化学家在合成抑制溃疡的药物时发现的。热量和蔗糖差不多的它，甜度却是前者的200倍。

只需在饮料中加一丢丢，就能拥有原来一大勺蔗糖的甜味。

自此，阿斯巴甜成为无糖食品药品配料表中的常客，包括无糖可乐、零度可乐，部分口香糖、冰淇淋、酸奶、早餐麦片、牙膏等等。

因此，上述结论出来后，引起了很多人的恐慌，以后快乐和健康不能共存了？

而在这场风雨欲来的阿斯巴甜危机中，一些企业也紧急撇清了与阿斯巴甜的关系。

元气森林表示，全线产品不含阿斯巴甜。元气森林以赤藓糖醇为主的代糖配方，解决阿斯巴甜等甜味剂的口感问题。

奈雪的茶相关负责人称，2022年11月，奈雪的茶已经宣布全部产品使用升级的天然代糖“罗汉果糖”。

据悉，罗汉果是原产中国的一种药食两用植物，其提取物“罗汉果糖苷”是天然甜味物质。

战五渣阿斯巴甜

致癌能力不如吃肉玩手机

撇开剂量谈毒性就是耍流氓。实际上，根本没必要为此恐慌。

目前，国际癌症研究机构依据患癌几率的高低将致癌因素分为五类：

1类：对人类有确认的致癌性

2A类：对人类很可能有致癌性

2B类：有可能对人类致癌

3类：尚不能确定其是否对人体致癌

4类：对人体基本无致癌作用

国际癌症研究机构把阿斯巴甜列为“2B类致癌物”，意思是证据不足、需要更多研究那一类，有可能对人类致癌。

同属于2B的还有：手机辐射、咖啡、咸菜、泡菜。比它更严重的2A类，则包括我们熟悉的红肉、腊肉、腌制品、超过65度的热饮......

简单点说，阿斯巴甜还没有吃肉、熬夜、玩手机致癌的可能性高。

当然，严谨的粮食及农业组织食品添加剂联合专家委员会，也针对阿斯巴甜给出了40mg/kg体重的可接受每日摄入量。

这是啥概念呢？假设没有从其他食物来源摄入其他食物，一罐含有200或300毫克阿斯巴甜的无糖软饮料，一个体重70公斤的成年人，每天需要消耗9-14罐以上才能超过可接受的每日摄入量。

或者是，连喝四大瓶这种900ml的无糖可乐。

这么一算，那些把可乐当水喝的人，才有可能摄入超标......而把可乐当水喝的人，更应该担心其他健康问题。

所以，比起阿斯巴甜，我们更应该避开身边一些明确的1类致癌物，如二手烟、藏在发霉食物里的黄曲霉菌、酒精、槟榔......

吃蔗糖还是代糖好？

既然阿斯巴甜在致癌方面是战五渣，那我们平时，应该喝添加了阿斯巴甜的无糖可乐，还是用蔗糖的普通可乐？

某食品专业人士提到，阿斯巴甜属于比较低端的人工甜味剂，是通过化学反应合成的，人体一般不能代谢，安全性存在一些疑问。

现在很多食品用天然甜味剂，取代了人工甜味剂。天然甜味剂的原料是植物，并且有较长的食用历史，像甜菊糖苷在人的大肠中可以被微生物发酵代谢。

蔗糖的危害不用多说，包括肥胖、龋齿、血糖升高等等。

故而，世卫组织营养和食品安全司司长Francesco Branca博士表示：

“如果消费者面临选择是喝添加甜味剂的可乐还是加糖可乐的决定，我认为应该考虑第三种选择——那就是喝水。”

来源 | 深蓝汽车

7月8日，中国汽车工业协会官网发布整改声明，称近日中国汽车工业协会组织的16家车企所签署的承诺书中，“不以非正常价格扰乱市场公平秩序”涉及“价格”表述，表意不当，有违《反垄断法》精神，现发布声明将上述条款从承诺书中删除，并敦促16家及其它汽车生产会员企业，严格遵守《反垄断法》及相关行政法规、指南、规章，自主定价、公平竞争。

今年以来，我国汽车市场竞争加剧，“价格战”此起彼伏。7月6日，在中国汽车工业协会主办的2023中国汽车论坛上，16家车企联合签署《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》，首条内容就是“不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序”，引发行业关注。

传统汽车代表一汽集团、上汽集团、北汽集团、广汽集团、奇瑞汽车、比亚迪等，头部新造车势力代表蔚来、理想、小鹏、特斯拉等，都承诺“规范市场营销活动，维护公平竞争秩序，不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序。”

有网友指出，简单来说，该条内容就是让车企承诺不乱打价格战、不恶性竞争。

来源 | 深蓝汽车（ID：shenlanauto）

作者 | 头文字R

在愈演愈烈的新能源汽车淘汰赛中，又有一家造车新势力举起了“白旗”。

继多个公司先后被列为被执行人、失信被执行人及多次收到限制消费令后，据天眼查显示，近日奇点汽车关联公司安徽奇点智能新能源汽车有限公司新增一则破产重整信息。

提到奇点汽车，不少人估计一头雾水？谁啊？没听过。但其造车履历却并不简单，它诞生于2014年造车新势力元年，是国内最早一批造车新势力，还与彼时的游侠汽车、乐视汽车一起被称为造车新势力“三剑客”。

值得注意的是，成立以来，奇点汽车累计融资超170个亿，但始终没有量产车，也因此被吐槽是“PPT”造车鼻祖。

如今，贾跃亭的FF都即将量产交付，奇点汽车却带走它的PPT走向坟墓。

欠薪、拖欠货款之后，

奇点汽车被申请破产审查

继拜腾汽车之后，又有一家国内早期成立的新势力站在了破产的边缘。

近日，全国企业破产重整案件信息网显示，安徽奇点智能新能源汽车有限公司新增一则“破产审查”信息，案号为（2023）皖07破申3号，案件类型为“破产审查案件”，申请人为钟文明等10人，被申请人为安徽奇点智能新能源汽车有限公司。此外，奇点汽车研发中心有限公司也于同日被申请破产清算。

事实上，这已经不是奇点汽车公司第一次被申请破产审查了。天眼查显示，去年7月，奇点汽车的另外一家关联公司——智车优行科技（北京）有限公司新增一则破产审查案件，案号为（2022）京01破申431号，申请人为帝维汽车工程技术(上海)有限公司，经办法院为北京市第一中级人民法院。

而在此之前，奇点汽车早已经身陷囹圄。

早在2018年底，奇点汽车就因资金紧张，传出欠薪问题。不过幸运的是，2019年，奇点汽车获得了伊藤忠商事株式会社等机构上亿的战略融资。

但到了2022年7月，奇点汽车再次被曝出欠薪。有媒体报道称，奇点汽车拖欠300多名员工工资，拖欠时间长达一年半，部分员工拖欠额度超15万元，其中有150多人申请劳动仲裁讨要工资。

员工薪资都给不出了，供应商那边的情况也好不到哪去，部分供应商已经和奇点汽车对簿公堂了。天眼查显示，奇点汽车近年来作为被告，涉及多起买卖合同纠纷、定做合同纠纷案件。其中，一例承揽合同纠纷判决书显示，奇点汽车在2017年委托一公司开发T1车/机型前驱动电机/后驱动电机，并在2018年与其签订合同，约定三期付款，但是奇点汽车最终只支付了51万，直到2021年该公司提起诉讼时，仍有56万元的余款尚未支付。

此外， 另一则披露的文书也显示，奇点汽车拖欠合作公司钱款而被该公司起诉，直到一审宣判，欠款仍未支付，甚至奇点汽车连书面答辩状都没提交。已然一副“摆烂”的模样。

天眼查显示，目前，奇点汽车被执行总额超5196.6万元，终本案件中未履行总额超732.4万元。此外，公司还被下发多条限制消费令，并多次成为失信被执行人。

曾是资本宠儿，获融资超170亿

2014年是造车新势力元年，多个品牌均在当年成立，如蔚来、小鹏、合众汽车(哪吒）等，但如今，有的跻身新势力第一梯队，有的却在破产的边缘徘徊。

奇点汽车显然就是后者。

公开资料显示，奇点汽车成立于2014年，当时，奇点汽车还与游侠汽车、乐视汽车一起被称为造车新势力“三剑客”。其创始人、CEO沈海寅出身于互联网，曾担任360副总裁、金山软件集团副总裁。在成立初期，沈海寅还曾表示，要用小米的模式打造中国特斯拉。

如今，特斯拉早已国产化、贾跃亭的法拉第未来也即将量产交付，最晚入局的小米汽车也宣布要在明年上半年量产了，奇点汽车却站在破产的悬崖边上。

作为国内最早一批成立的造车新势力，奇点汽车也曾是资本的宠儿。

天眼查显示，成立至今，奇点汽车共获得11轮融资。投资方包括英特尔资本、奇虎360、博雍基金、韬蕴资本、安徽铜陵市政府、伊藤忠商事、联想之星等。既有互联网大厂、科技巨头、世界500强企业，还有地方国资，资方阵营堪称豪华。

融资金额方面，仅在2018年，奇点汽车累计融资就达到了170亿。之后奇点汽车又获得了两轮融资。其中，在2019年10月的这轮融资中，36氪汽车推算，伊藤忠商事出资3.5亿元左右。

接连获得融资，又频频在公开场合露面，奇点汽车也迎来自己的高光时刻。2019年10月，奇点汽车以200亿元人民币市值位列《2019胡润全球独角兽榜》第84位。

值得一提的是，排名第138位的，分别是前不久被申请破产审查的拜腾汽车，以及6月份交付量刚突破3万大关的理想汽车。合众汽车（哪吒）、零跑汽车则以70亿估值，排在第264位。

俗话说，三十年河东，三十年河西。没想到在新能源汽车行业，仅仅只需三年。

成立9年屡次跳票，依旧还是PPT

从融资历程来看，可以说，奇点汽车在早期根本不缺钱，但是在造车进度上，奇点汽车却相当拉胯，频频跳票。

2016年，奇点汽车功能造型样车发布；2017年，奇点汽车又发布了首款量产车型奇点iS6，并表示将在2017年底小批量量产；2018年，公司创始人沈海寅曾表示，奇点汽车进入到品牌发展及产品落地的关键时期，奇点新能车IM8已完成大部分测试，将在2018年年底量产上市。

此后，奇点汽车又陆续宣布将在2019年春节、2019年底量产交付，但最终都不了了之。到了2020年，奇点汽车又甩锅给疫情，称公司量产车进度因为疫情受到一定影响。

一句话来说：奇点汽车造车9年，归来仍是PPT。

与此同时，曾经估值排在其身后的理想汽车，以及同期备受资本关注的蔚来、小鹏汽车等先后在美股、港股上市，并实现量产车。

还在不断跳票的奇点汽车，逐渐失去了资本的信任。2020年5月最新一轮融资之后，至今三年时间，奇点汽车没有再获得新的融资。

而曾经参投的资方，也转身投向其他新势力的怀抱。

2021年，曾参与奇点汽车B轮融资的360再对奇点汽车进行了考察，了解其技术代码、车联网架构和车机系统等之后，最终决定不再继续注资，而是转头将资金投给了另一家造车新势力合众汽车，也就是如今的哪吒汽车。

如今，奇点汽车落得资金链断裂、走向破产边缘的结局，也完全是意料之中。

而在未来竞争更加激烈的新能源汽车“淘汰赛”中，还将会有更多的奇点汽车、拜腾汽车被洗牌出局。

来源 | 梧桐树下v

撰文 | 西风

7月3日晚上，深交所公布对广州拉拉米信息科技主板IPO终止审核，直接原因是6月28日公司与保荐机构中金公司撤回申报/保荐。拉拉米IPO申报于2023年3月2日获得受理，深交所审核中心于同月23日发出首轮问询，未公布回复，很可能是被首轮问询难住了！

拉拉米公司是面向境外优质化妆品品牌的电商综合服务商，致力于通过全方位的品牌孵化服务助力品牌方提升品牌知名度并拓展中国市场。公司主要向境外化妆品品牌方采购化妆品产品，公司主要合作的Naris（娜丽丝）、Avene（雅漾）、Casmara（卡蔓）、Byphasse（蓓昂丝）、Gifrer（肌肤蕾）等的品牌方为公司主要供应商。

作为主板IPO申报公司，业绩一般，最近一年净利润略高于IPO标准

2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司实现营业收入分别为7.61亿元、7.84亿元、8.40亿元及4.24亿元，扣非归母净利润分别为0.64亿元、0.57亿元、0.60亿元及0.18亿元。扣非归母净利润方面，2019年是报告期最高峰，2020年同比下降10.82%，2021年同比虽有增长，但仍低于2019年的水平。

公司选择的具体上市标准为《上市规则》之3.1.2之“（一）最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元”。

公司最近一年即2021年净利润6045万元，比上述标准中的6000万元略超45万元，完全是踩着红线。如果审核部门对公司2021年收入确认稍微有所质疑，就不符合净利润的最低标准了。不幸的是，招股书（P227页）披露：2022年1-6月，公司与同行业可比公司的净利润均有不同程度下降。因此，公司2022年有可能净利润低于6000万元。

实控人曾是记者、编辑

公司前身广州市昌勤贸易有限公司成立于2012年8月，2015年5月更名为广州市拉拉米信息科技有限公司，2020年9月整体变更为股份公司，目前总股本6000万股。珠海拉拉米科技控股有限公司持有公司34.1972%的股份，是公司控股股东。李天天通过雷蚁投资、珠海拉拉米、六朵云投资、蜕壳投资和三新投资控制公司52.5639%的投票表决权，间接持有公司46.7620%的股份，为公司实际控制人。

李天天，1979年出生，现任公司董事长兼总经理。引人注目的是，李天天2005年5月至2006年6月就职于羊城晚报报业集团，先后任记者、编辑。

第三大股东搜于特所持股份被多家法院轮候冻结，搜于特股票拟被终止上市

深交所上市公司搜于特（002503）作为发行人股东第三大股东，持有发行人892.1520万股股份，占发行人总股本比例为14.8692%，搜于特所持有发行人股份被多家法院轮候冻结，若冻结的股份未能采取有效应对措施后续被司法处置，发行人股东可能发生变更。

2023年5月30日，*ST搜特发布收到深交所事先告知书暨公司股票及可转换公司债券将被终止上市的风险提示公告：你公司在2023年4月18日至2023年5月22日期间，通过本所交易系统连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触及本所《股票上市规则（2023年修订）》第9.2.1条第一款第（四）项规定的股票终止上市情形，第9.1.14条第一款规定的可转换公司债券终止上市情形，本所拟决定终止你公司股票及可转换公司债券上市交易。

*ST搜特股票已自2023年5月23日起暂停交易至今。

报告期董秘变动较大，财务总监辞职

2020年8月，拉拉米有限整体变更为股份公司，发行人聘任林尔路为副总经理兼董事会秘书，聘任周海燕为财务总监。

2021年2月，林尔路因个人原因辞去副总经理、董事会秘书职务，由原财务总监周海燕兼任公司董事会秘书。

2021年10月，周海燕因个人原因申请辞去董事会秘书职务，辞职后仍担任财务总监，发行人聘任黎丹作为董事会秘书。

2021年12月，周海燕因个人原因申请辞去财务总监职务，由原董事会秘书黎丹兼任财务总监。

报告期，董秘由林尔路变更为周海燕，再变更为黎丹。财务总监周海燕曾兼任董秘、辞任董秘，2021年12月却辞职了！

固定资产成新率很低

截至2022年6月30日，公司固定资产成新率都很低。机器设备、电子及办公设备、运输工具的成新率分别只有32.49%、28.95%、34.68%，合计成新率只有30.92%。

招股书提示的其他风险

1、合作品牌集中度和稳定性的风险

公司与境外品牌方的合作方式为，通过签订代理合同获得独家或非独家代理权，以在全渠道或一定渠道范围内推广和销售品牌产品。非独家授权模式下发行人销售渠道存在一定限制，因此收入来源受限，且可能面临来自其他渠道的竞争。其中，公司主要通过买断品牌方产品并对外销售以获得收入。报告期各期，公司前五大品牌合计主营业务收入占比分别为86.44%、90.80%、89.84%和89.47%，品牌销售的集中度较高。

授权经销合同到期后，公司是否能继续获得授权受到多方面因素的影响，包括公司在授权经销期内的推广销售情况、品牌方的销售战略调整情况、品牌方声誉管理情况等。出于自身战略考虑，部分品牌方可能选择自主运营电商平台旗舰店。另外，Naris（娜丽丝）等发行人主要合作品牌方的运营表现与市场布局亦有可能受到全球经济下行等系统性风险的影响。如果受前述因素影响，品牌方终止对公司的继续授权，则公司的业务开展将受到一定的不利影响。此外，若品牌方在授权续期时调整供货价格、信用政策等条款，也会导致公司盈利水平出现波动。同时，公司核心推广产品销售金额占比较高，若核心推广产品销售稳定性不及预期，亦会影响公司盈利水平。

2、电商平台集中度较高

由于我国互联网电商行业市场集中度较高，在开展线上销售时，商家往往选择在天猫、京东、唯品会等市场份额领先的电商平台开设旗舰店或参与其直营交易，发行人所代理的进口品牌化妆品电商销售也主要集中于天猫、京东、唯品会等平台。报告期内，天猫、京东、唯品会三大平台分销收入占发行人向平台客户分销收入的比例分别为84.23%、86.79%、93.63%、96.57%，发行人通过天猫、京东、唯品会三大平台进行电商零售的收入占电商零售收入的比例分别为96.56%、95.37%、87.58%、82.79%，存在电商平台集中度较高的风险。

3、存货金额较高

报告期各期末，公司存货账面价值分别为18,964.26万元、25,474.11万元、24,326.18万元和24,668.11万元，占总资产的比例分别为49.08%、60.84%、49.61%和47.75%，公司存货规模较大。报告期内，公司按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。公司目前主要销售方式为电商零售及电商分销、线下分销，面对化妆品行业激烈的竞争格局，如果新老品牌销售增长未达预期，或者供应链管理不善，导致存货周转变缓甚至产生积压，将对公司产生如下不利影响：（1）计提存货跌价准备的增长将导致盈利减少；（2）存货占用较多营运资金，影响经营性现金流，增加财务风险，降低盈利质量。

4、跨境电商行业法规政策变化的风险

我国为了大力推进跨境电商零售进口市场，推出了多个跨境电商零售进口税收优惠政策，相关政策对于相关进口商品迅速抢占国内消费市场起到了重要作用。报告期各期，发行人主营业务收入中跨境业务收入分别为58,275.03万元、55,328.03万元、52,193.06万元、26,633.43万元。若未来跨境电商零售进口的行业政策发生变化，如缩小政策范围或者减少、取消税收优惠，则会对发行人的经营业绩产生一定的不利影响。