说财猫

雪松张劲，被判无期

广州中院对雪松控股实际控制人张劲判处无期徒刑，并处没收个人财产，其余7名高管获刑。雪松控股被罚11亿元，案件涉及200亿理财暴雷，仍有200亿未兑付。张劲否认集资诈骗罪，案件或上诉。

2026年最悲壮IPO！小米智能锁代工厂，利润低到尘埃

小米智能锁代工厂鹿客科技拟上市，但依赖大客户小米导致利润微薄，毛利率高但净利率仅5%左右，面临竞争与质量投诉等挑战。

特斯拉2025年营收首降、净利腰斩：被比亚迪反超，毛利率跌至15.4%

特斯拉2025年营收948.27亿美元（同比降3%），创历史首次下滑；交付量163.6万辆，连续两年下降，被比亚迪（纯电226万辆）反超；净利润37.94亿美元，同比腰斩46%；汽车毛利率跌至15.4%，远低于比亚迪20.6%和小米汽车26.4%；营业利润率降至4.6%。公司转向Robotaxi、Optimus机器人及AI叙事，大幅增加资本开支，但新业务商业化路径不明、短期难变现。

三鹿奶粉死掉17年后，它曾投资的乳企，现在要上市

三鹿奶粉事件17年后，其曾参股的君乐宝乳业正冲击港交所上市。君乐宝从酸奶起家，在三鹿破产后被创始人回购，并先后依托蒙牛与多方资本发展壮大。如今已成为综合乳企第四名，低温酸奶与高端鲜奶市场领先。2023至2025年前9个月营收持续增长，净利率改善明显。公司已转向以液态奶为主、奶粉为辅的业务结构，背后有红杉、高瓴等豪华资本阵容支持。

强的可怕！去年GDP、人均收入均大涨5%！生娃数量惊人

2025年中国GDP增速达5%，总量突破140万亿元，人均可支配收入增长5%与经济同步，但城乡差异明显。消费复苏乏力，社零增幅仅3.7%，高端消费下滑，金银珠宝、通讯器材等品类表现亮眼。房地产持续探底，销售额回落至十年前水平，二手房价格全线下跌。出生人口降至792万，人口连续四年负增长，经济虽稳住大盘，但内需、楼市、生育仍承压。

国产车强的可怕！德日韩法美系车，全线溃败

2024至2025年，传统合资车企在中国市场持续下滑，德系、日系、韩系、法系、美系品牌销量全线下挫，尤其是本田表现惨淡。与此同时，自主新能源品牌强势崛起，比亚迪稳居第一，零跑交付量增速领先。合资品牌因转型滞后、产品力不足被围剿，而新能源汽车成为中国工业新奇迹，市场竞争格局彻底重塑。

广东传奇“大妈”，一年卖菜百亿！冲击上市账本曝光

钱大妈由“猪肉佬”冯冀生创立，凭借“不卖隔夜肉”和“折扣日清”模式迅速扩张，2021年门店超3000家，连续五年位居社区生鲜连锁第一。尽管年GMV达148亿，但盈利微薄，近三年净利率不足2.5%，且加盟商普遍亏损，导致扩张停滞。公司现冲击港交所上市，但面临盈利模式与加盟体系可持续性的挑战。