从2015年开始，在线音频行业的几大巨头在多次“被上市”之后，终于传来了确切的消息。
最先冲击在线音频第一股的，是UCG音频社区荔枝（原荔枝FM）。
北京时间10月29日凌晨，荔枝正式向美国证券交易委员会递交了IPO申请，交易代码为“LIZI”。招股书显示，荔枝计划募集1亿美元资金，主承销商为瑞信和花旗，融资资金将主要用于开发创新产品、投资AI技术、扩展海外业务等。荔枝在招股书中披露，荔枝是中国最大的UGC音频社区，被外界视为音频版的Instagram和YouTube。
比起短视频和直播，在线音频起步较早但发展相对平缓，荔枝正式踏上赴美IPO之路，是否意味着在线音频行业迎来了春天？
社交属性加强，在线音频行业仍有上升空间
2011年9月蜻蜓FM的推出，在线音频正式起步；2012年，喜马拉雅FM成立；2013年，荔枝面世，在线音频行业初具雏形。
与短视频、直播的迅速爆发，并在短时间内接近饱和不同，在线音频的发展“细水长流”，该行业仍有很大的上升空间。
2018年，中国电视艺术家协会新媒体委员会副秘书长高泽龙就曾指出，音频产业是未来互联网和文化产业发展的又一风口。
iResearch(艾瑞咨询)数据显示，2018年，中国在线音频市场用户规模达3.77亿人，是全球音频用户最多的国家。不过与美国在线音频大量普及，在线音频用户超过总人口一半的普及率对比，中国在线音频的渗透率还有很大的发展空间。预计到2023年，中国在线音频用户规模将超9亿。
目前音乐、游戏、在线视频的移动互联网用户渗透率已分别达到89%、82%、74%，而在线音频市场的渗透率仅为45.5%，增长空间巨大。音频行业正处于行业变革中，在AI赋能之下，行业将迎来爆发性增长期。
另据艾媒咨询发布的报告显示，2019上半年，有52.8% 的中国网民使用过在线音频APP，并且内容质量是影响用收听语音直播的关键因素。未来在线音频市场将会在平台内容、平台社交属性和用户使用场景上有所突破。
从分析报告中可以总结出在线音频未来发展的关键词：AI、场景、社交。
伴随着人工智能近年来的快速发展，在线音频与人工智能两个领域的交流结合也变得日益密切。各在线音频平台也加快了对智能硬件的布局，意图使音频平台伴随智能硬件完成对人们日常生活各个场景的渗透，为行业带来新的增长点。
荔枝的招股书体现了行业巨头对AI+场景的把控——募集资金的主要用途之一，就是发展AI。
作为行业领军企业，荔枝致力于通过AI赋能音频社区，率先在音频行业内摒弃了编辑推荐，全部采用AI算法来进行内容推荐，同时大幅降低了音频的创作门槛。
此外，荔枝还通过音频分析中提取的各种数据，拓展声音“可玩性”，比如声鉴卡等。这使得原本不能进行音频创作的人成为了创作者，原本想不到的音频内容形式不断涌现。音频行业第一次有机会通过生产力的解放实现突破式的发展。
此外，物联网IoT的普及正为音频行业带来巨大增长潜力，中国的智能音箱用户预计将从2018年约3420万增长到2023年的约2.5亿。音频作为IoT场景下的主导媒介，其用户增长及市场增长潜力不可限量。
就在2019年10月16日，荔枝和百度旗下人工智能硬件品牌小度对外宣布达成重要合作。小度上线荔枝的海量音频内容，还将首次尝试在播放的某个音频内容里进行互动的功能，这意味着过去单向的音频内容播放被拉到了一个更为广阔的“硬件+内容+实时互动”的音频全场景时代。
而在社交方面，内容以UGC为主的荔枝，则具备先天优势。
不同于PGC（专业机构产生内容），荔枝选择了UGC模式。荔枝UGC的内容形式更加多样化，种类丰富且不断裂变。自2013年成立以来，荔枝的原创音频内容覆盖了27个大类及107个细分类别，包含情感调频、亲子、语言学习、音乐电台和脱口秀等。未来在AI技术的进一步赋能下，音频内容的种类和形式将可能呈现十倍甚至百倍的增长。
2013年，荔枝FM上线，当时的slogan是“人人都是主播”。2018年1月，荔枝宣布品牌升级，由“荔枝FM”改为“荔枝”，荔枝去FM的背景是由录音工具向UGC音频社区的转型，互动与社交仍然是其发展核心。
行业认为，在AI全面赋能时代，UGC模式代表着音频行业的未来趋势。随着音频制作门槛的降低，内容获取和制作成本也随之下降，新的音频品类和形式不断涌现。更丰富的互动体验，更强的用户忠诚度及社区活跃度，让音频UGC模式被看好。
如果能够成功上市，荔枝将成为在线音频第一股，那么这只“行业第一股”是否值得投资者关注呢？不妨来分析一下荔枝的招股说明书。
在IPO之前，荔枝先后获得了四轮融资，不少知名风投机构名列其中，有小米系、经纬中国、EMC这样公认的一线投资机构的背书。
招股书显示，成立于2013年的荔枝，以UGC（用户产生内容）模式，让人们“用声音记录和分享生活”，由此积累了大量的用户和内容创作者，让荔枝被外界视为音频版的Instagram和YouTube。
荔枝在招股书中披露，2019年第三季度，荔枝月均活跃用户数超过4660多万，拥有超过570万月活跃内容创作者，荔枝已累积超过1.6亿音频内容上传到平台，是中国最大的UGC音频社区。
荔枝还抓住了更有消费意愿的年轻人，招股书显示，截止2019年9月30日，荔枝有约60%的用户出生于1990-2000年之间，这一代年轻人成长于移动互联网时代，有着强烈的表达创作欲望，兴趣广泛，有着独特的圈层文化，也是线上娱乐消费的主力人群。
营收方面，2018年荔枝实现近8亿元营业收入，同比增速超过76%，毛利达到2.3亿元。经营活动产生的现金流也在2018年成功转正，达到1396万。2018年底，现金及现金等价物达2.06亿。
2019年上半年实现收入近4.87亿元，较2018年上半年增加32.4％；毛利1.4亿元，同比增加37.8％；同期的利润率从28.0％，提高到29.2％。
2019年第三季度，荔枝实现单季度收入约3.3亿元，同比增速约72%。
不过，目前荔枝整体还尚未实现盈利。
在招股书中，荔枝方面称目前未实现盈利的主要原因是主播补贴支出的提升，以及对AI研发和培育全球化市场的投入。
但从资本市场的反应来看，他们对这些战略性投入的前景相对看好。对荔枝来说，尤其是荔枝的变现问题，在直播方面的投入有着巨大的价值。
据荔枝对外的直播数据显示，自从2016年10月推出语音直播功能后，仅过了三个月，直播收入便超过1000万。2017年7月，荔枝直播的打赏收入已经超过原先的广告销售业务。
另据艾媒咨询数据，近九成在线音频平台语音直播用户有付费意愿，超四成用户表示偶尔打赏，语音直播商业价值待挖掘。
此外，荔枝还探索了多样化的商业模式，如直播社交、付费内容、粉丝会员、游戏联运、IoT场景拓展等，尝试在良性的社区生态里衍生更多的商业化空间。
总的来说，荔枝坚持语音直播和音频社交的道路，这令其能够区别于竞争对手。虽然暂时未能盈利，但与视频相比，荔枝在流量消耗、主播的成本上更具资本的吸引力。在二级市场中，荔枝还有很多可能性。