来源：智通财经APP
因持续的供应短缺，摩根士丹利上调了存储芯片制造商美光的业绩预期和目标价，该行重申了对美光的 “增持” 评级，并将其目标价从 350 美元上调至 450 美元。
分析师约瑟夫・摩尔在给客户的报告中写道，“尽管过去 12 个月 DRAM 领域发生了诸多变化，我们仍然对未来感到兴奋”。“随着第一季度又一轮显著涨价到来，且有迹象表明 2026 年的供应增长几乎无法缓解我们所预期的严重短缺，我们预计今年价格将进一步上涨”。
DDR5 现货价格年初至今又上涨了 30%，目前比 1 月合约价高出 130%(较 12 月上涨 86%)。这意味着主流价格即使再翻一番，仍将比现货价低 10% 以上 —— 而现货价仍在上涨。此外，大摩表示有信心主流价格可能接近每 GB 十几美元的平均售价水平，因为看到了那些未及早锁定价格的买家已经在支付接近该水平的金额。
更深入来看，摩尔认为美光在 2026 年的每股收益可能高达 52 美元，这在很大程度上归功于高带宽内存以及英伟达对其的旺盛需求。
“HBM 无疑是这里故事的关键部分，这个市场需要保持健康，才能证明投资者愿意为‘高点更高、低点更高’的逻辑支付更高估值是合理的，” 摩尔补充道。“但目前 DDR5 价格已经上涨到使市场变得更具吸引力的程度，因此，尽管市场对美光在 HBM4 方面的地位仍有持续担忧，我们预计不会对盈利产生任何负面影响。”
关于该股近期的下跌，摩尔表示，很难看出是什么因素引发了最近的担忧，尽管他预计 SK 海力士将获得英伟达早期 Rubin 架构的大部分订单；而如果美光在提升 HBM4 产量方面遇到任何意外问题，HBM3e 仍将占据市场主要份额。
美光周三在一次投资者会议上表示，关于高带宽内存存在一些 “不准确的报道”，公司已在进行 HBM4 的大规模生产，并已开始向客户发货。此外，美光 2026 日历年度的 HBM 供应已售罄，且良率符合预期。